作者：Jack Inabinet / 來源：https://www.bankless.com/winners-losers-xrp-ripple-judgment
編譯：Kate, Marsbit
我們來解讀一下今天SEC訴Ripple Labs的簡易判決
今天，美國證券交易委員會(SEC)對Ripple Labs一案的簡易判決表明，數字TokenXRP不是一種證券，加里·詹斯勒(Gary Gensler) 和他的 SEC 親信非常沮喪。這一消息導致XRP價格飆升，并推高了許多其他加密資產的價格。
今天，我們將解讀這項裁決，展示這一最新進展帶來的贏家、輸家和揮之不去的不確定性。
——Bankless團隊
剛剛傳來大消息！2023 年才剛剛過半，但我們可能剛剛收到了今年最具影響力的法律決定……今天早些時候，法官Analisa Torres就SEC訴Ripple Labs案發布了簡易判決！
自2020年12月以來，美國證券交易委員會(SEC)針對Ripple Labs及其關鍵人員、首席執行官Brad Garlinghouse和創始人Chris Larsen (被告)的案件一直在法院系統中陷入僵局。在本案中，SEC 指控 Ripple在繼續提供價值13.8億美元的Token出售或其他對價之前，未能將XRP注冊為證券。
今天，我們將剖析這一簡易判斷的含義，研究為什么它對某些加密資產看漲，并解釋為什么結果讓Ripple和SEC都不滿意。
??XRP是一種證券嗎？
在數字資產的重大勝利中，法院發現XRP作為數字Token，不滿足Howey測試的要求，因此不是證券！
https://twitter.com/GOPMajorityWhip/status/1679525171479150592?s=20
然而，XRP的安全狀態與XRP交易是否構成投資合合同的問題無關。畢竟，甚至某些商品交易也可以被視為投資合同，這具體取決于銷售的情況。
為了確定一項交易是否符合投資合同的資格，美國法院采取了一種非常微妙的方法，并針對每種交易類型的具體情況單獨審查此類索賠的有效性。
SEC聲稱，多種形式的交易構成了未注冊的XRP發行和銷售，但經過仔細審查，法院發現只有一種交易構成了未注冊的XRP發行和銷售，即Ripple的機構銷售。
https://twitter.com/MetaLawMan/status/1679518108220895233?s=20
參與Ripple機構銷售的經驗豐富的買家直接從該公司購買了XRP。因此，他們有理由期望Ripple利用其銷售所得的資金來改善XRP的生態系統，從而提高XRP的價格。該方案滿足Howey測試的所有四個方面。
另一方面，通過Ripple的程序化發行出售的XRPToken的購買者進行了盲目交易，并且無法知道Ripple是否收到了他們的資金。法院認為這類交易不構成投資合同。
https://twitter.com/MeatTC_/status/1679519829571645440?s=20
此外，法院發現，用于支付員工工資和補償第三方開發 XRP 和 XRP Ledger 的 XRP Token分配也不被視為投資合同，因為根據該計劃，沒有投資者向Ripple注入資金。
二級市場上XRP的銷售不在此案的范圍內，目前尚不清楚此類發行或銷售是否構成投資合同。不幸的是，今天的簡易判決讓加密行業對這部分流動性加密市場的合法性打上了一個問號。
??勝利者
不出所料，今天投資最多的加密資產是SEC直接針對的資產。
XRP 已經徹底暴跌，而SEC之前執法行動所針對的藍籌加密資產在新聞中比大多數資產都更加強勁，SOL和MATIC實現了兩位數的增長。
在過去的幾個月里，SEC圍繞某些Token的監管狀況所宣揚的FUD突然消失了。Coinbase本身就是SEC正在調查的目標，它是今天最大的受益者之一(除了XRP)，當天上漲了近25% ！
雖然今天的簡易判決并不像加密社區中的許多人所希望的那樣廣泛，而且二級市場銷售的合法性仍然存在擔憂，但Torres法官的決定確實有助于加密行業，因為它建立了一個重要的先例，可以被Coinbase等交易平臺用來對抗SEC。
https://twitter.com/MetaLawMan/status/1679521826303533056?s=20
??失敗者
盡管這對于加密貨幣行業來說是一場“勝利”，但對于本案涉及的任何一方來說，情況卻并非如此……
對SEC來說，今天的簡易判決是一次徹底的失敗！
雖然該機構可以繼續起訴Ripple未注冊的機構銷售，但Ripple的許多Token分發機制被發現是完全合法的，今天的判決可能已經開啟了二級市場Token銷售合法化的道路。SEC可能會對Torres法官的裁決提出上訴，以防止其被用作未來法律論據的基礎。
對于Ripple Labs和直接向投資者出售XRPToken的關鍵人員來說，這種情況才剛剛開始！
Ripple Labs和被點名的共同被告不可避免地需要在法庭上面對SEC，除非他們成功地對其機構銷售符合未注冊證券發行的決定提出上訴。
https://twitter.com/bgarlinghouse/status/1679532760732426245?s=20
如果未能對這些指控進行辯護，后果將非常嚴重，因為 SEC 正在尋求追回非法籌集的資金（Ripple 通過機構銷售籌集了 7.29 億美元），并希望禁止被告向任何實體或個人提供或出售 XRP。
只有時間才能告訴我們SEC訴Ripple一案的結果如何，盡管今天的裁決中雙方至少部分不滿意，但很明顯，投資者認為今天的簡易判決對同樣面臨SEC關注的加密行業實體是利好的。