作者：@MessariCrypto / 來源：https://twitter.com/MessariCrypto/status/1669364383900639234

在過去的一年里，#Ethereum 經歷了變革性的升級（The Merge，Shapella）。

這帶來了顯著的經濟發展以及新的流動性質押協議（LSD）和流動性質押代幣（LST）的飛速增長。



在Shapella啟用提款之前，$ETH質押增長緩慢，被認為風險很大。在Shapella之后，用戶可以方便地質押和提取$ETH。這種自由實際上加快了$ETH質押的速度，ETH質押量在2023 年 5 月的月度凈流入量達到最高。

雖然$ETH質押的增長率相當一致，但質押期權卻不能這樣說。自 Shapella 升級以來，流動性質押協議、質押池和獨奏質押者的份額以犧牲中心化交易平臺 （CEX） 為代價而增長。



作為一個類別，流動性質押協議勝過所有其他質押選項。此外，它們提供了足夠的選項，讓用戶最大化自己喜歡的指標。



現有和新的協議正在創新，以應對LST不斷增長的機會。一個名為LST-Fi的新類別將LST集成到貸款，穩定幣協議，去中心化交易平臺，利率掉期和其他平臺中，釋放附加價值。

在借貸領域，LST正在取代$ETH成為@Ethereum DeFi的主要抵押品。它們提供被動的股權收益，減輕了脫鉤風險。在@aaveAave上，LST已經超過ETH成為最大的抵押資產。



與借貸應用進程類似，LST 已成為穩定幣協議的流行抵押資產，因為它們抵消了穩定幣的借貸成本。雖然@MakerDAO等舊協議已經看到其LST沉積物的增長，但一系列針對LST的新協議已經推出。




流動性質押協議使用 DEX 流動性池進行快速 LST/ETH 掉期。盡管TVL很高，但@Curvefinance因激勵措施減少和收益率降低而失去了動力。

為了填補這一空白，資本要求較低的專業DEX正變得越來越受歡迎。



隨著LST的激增，將@Ethereum的浮動質押利率轉換為固定利率的利率協議越來越突出。雖然這些協議有一個崇高的愿景，但它們的廣泛采用可能還需要時間。



LST聚合器在理論上似乎是明智的，旨在通過跨多個協議分配股份來分散協議風險并促進去中心化。

但是，重要的是要注意，到目前為止，加密聚合器，無論什么類別，都沒有成功。




收益優化協議充當中介，戰略性地從$ETH或LST存款中分配資金，以最大限度地提高回報。

他們利用利潤豐厚的質押協議、DEX、借貸池，甚至可能采用杠桿或“折疊”策略來獲得最佳用戶回報。



LST 的增長及其可持續、低風險和實際產量為#DeFi應用創造了新的機會。

LST-Fi協議正試圖改變LST的風險和機遇，因為它們正在慢慢取代$ETH成為主要的DeFi抵押品。