編譯：白話區塊鏈

自2021年DeFi Summer以來，我們已經走過了漫長的道路。如今，DeFi已經形成了多個成熟的領域，具備了自我持續增長和活躍的能力。

不過，相較而言，這仍處于初期階段，因為加密市場的市值大約為3.3萬億美元，而傳統金融市場則高達133萬億美元。本文盤點一下關于行業主導地位平臺的的一些觀察發現。

DeFi的核心理念是提供一個更加創新和高效的系統，通過經過驗證的產品市場契合（PMF）來解決傳統金融的主要低效問題。同樣，DeFi也由多個關鍵領域組成，這些領域通常呈現出寡頭壟斷結構。

那么，今天的情況如何呢？
 

1、DEX

首先來看去中心化交易平臺（DEXs）：在2024年第四季度，@RaydiumProtocol憑借約61%的市場份額超越了@Uniswap，成為該領域的領導者。

盡管它的總價值鎖倉（TVL）僅為Uniswap的約39%。雖然這可能與@solana的memecoin熱潮有關，但其長期表現仍然不確定。

在永續合約DEX領域，我們有一個明顯的贏家。

自2024年第三季度以來，@HyperliquidX的市場份額從24%攀升至73%（增長了3倍）。自2024年第四季度以來，永續合約DEX的整體交易量持續增長，目前的日交易量約為80億美元，相比之下，當時為40億美元。

HL（Hyperliquid） 正在逐步挑戰中心化交易平臺，試圖成為加密市場中價格確定的主要平臺。

2、借代

借代領域也是如此。自2024年以來，@aave在借代和借款領域的行業主導地位愈發明顯：
存款：從42.1%上升至65.78%
借款：從31%上升至61%

即使沒有最具吸引力的收益率，Aave依然是首選平臺，因為它長期以來建立的聲譽和協議的可信度。

@pendle_fi正在引領收益領域，創下了歷史最高的以太坊TVL（約159萬ETH）。

其獨特的價值主張在于成為該領域價值發現的關鍵推動力，盡管DeFi市場放緩且市場情緒偏空，它依然保持著歷史最高的TVL。

這清楚地證明了其強大的產品市場契合度（PMF）。

3、流動性質押平臺

流動性質押（Liquid Staking）無疑是DeFi中TVL最大（約350億美元）的領域。

@LidoFinance是無可爭議的主導者，掌控了約70%的市場份額，幾乎壟斷了LST市場。其TVL（248億美元）是第二大競爭者@binance的$bETH（48億美元）的5.17倍。

這種主導地位并非由質押收益推動，而是由$stETH的資產價值所驅動：
最佳資產利用：作為DeFi中最具整合性的資產。
最值得信賴的服務：成為基金和機構的首選質押解決方案。
在這里，可信度和信任是推動廣泛采用的關鍵。

至于流動性再質押（liquid restaking），我們也看到了相似的人群趨勢。

值得注意的是，@ether_fi的市場主導地位顯著提升（從35.3%增至63%），其TVL在2024年增長了約770%，即使在S1和S2 stakedrop結束后仍然保持增長。
這一增長主要得益于：

• 在@eigenlayer、@symbioticfi和@Karak_Network等生態系統中的先發優勢。
• 廣泛的DeFi集成
• 產品套件的信任度

@Lombard_Finance在BTC-Fi領域的表現與LST/LRT領域的趨勢高度相似，穩步上升至49.5%。

隨著@babylonlabs_io的成熟（目前市值為55億美元），作為首選加密安全資產的$BTC需求有望呈指數級增長，市場機會可達到2萬億美元。

@Lombard_Finance 已經掌握了行業主導的戰略。憑借 $LBTC 作為DeFi中最廣泛集成、使用并專注于安全性的LRT，Lombard 正在將其定位為機構信任和廣泛采用的首選資產，類似于 $stETH 的角色。詳情：https://x.com/0xCheeezzyyyy/status/1886623732770463885

4、小結

總結來看，DeFi各個領域已經找到了自己的定位，相互補充，形成了一個完整的生態系統。這標志著一種新的原生金融模式的崛起，注定會顛覆中心化金融（CeFi），而我們有幸見證這一過程。

隨著我們進入擴展的下一個階段，未來將有更多的努力拓展新的垂直領域，進入未開發的市場，甚至與CeFi進行整合：

• @ethena_labs 計劃將傳統金融支付系統進行整合
• @Mantle_Official 的Mantle指數基金和Mantle銀行計劃將加密與傳統金融相結合

隨著更多機構的關注，比如 @BlackRock 參與DeFi的 $BUIDL，以及 @worldlibertyfi 的DeFi投資組合和現貨ETF，未來的潛力看起來非常有前景。

本文鏈接：http://www.zhucexiangganggs.com/kp/du/02/5670.html

來源：https://x.com/0xCheeezzyyyy/status/1888773047433535884