編譯：白話區塊鏈

1、特朗普再提關稅政策：比特幣市場何去何從？

近日，美國前總統唐納德·特朗普重申了其政策計劃，表示將對加拿大、墨西哥和中國實施高額關稅，這一表態引發了全球金融市場的劇烈波動。受此影響，股市、外匯市場以及加密貨幣市場均出現大幅震蕩，比特幣（BTC）一度跌破 92,000 美元關口。盡管市場在短期內遭遇沖擊，但從長期來看，貿易戰與高關稅可能反而會利好比特幣等去中心化資產。

本報告將從宏觀經濟、貨幣政策、市場結構以及投資者情緒等多個角度，分析特朗普關稅政策對比特幣及更廣泛加密市場的影響，并探討比特幣的未來發展趨勢。

2、特朗普關稅政策概覽

在日益全球化的世界中，各國之間的貿易關系變得越來越緊密。然而，近年來，美國的貿易政策逐漸向保護主義傾斜，尤其是在特朗普擔任總統（2017-2021 年）期間。特朗普政府認為，美國在國際貿易中處于劣勢，主要基于以下幾點理由：

• 貿易逆差擴大：美國長期對中國、墨西哥、日本和歐盟保持高額貿易逆差，特朗普聲稱這導致了美國制造業的就業流失。
• 去工業化（Deindustrialization）：過去幾十年，美國制造業大量外包至亞洲和其他地區，導致國內工業衰退。

為此，特朗普試圖通過提高關稅來鼓勵企業回流美國。此外，國家安全問題 也是核心考量之一，特朗普及其顧問認為中國科技崛起構成威脅，因此限制高科技產品出口并對中國工業發展施加關稅壓力。

1）2024 年美國大選背景

在 2024 年美國總統大選中，特朗普再次成為共和黨候選人，并大力推行其“美國優先”政策。其核心貿易主張包括：

• 對華貿易制裁升級：承諾對所有中國進口商品征收至少 60% 的關稅。
• 重新審查美墨加貿易協議（USMCA）：若當選，可能重新評估美國與墨西哥、加拿大的貿易協定。
• 向歐洲和日本施加貿易壓力：要求其減少對美貿易順差，否則將面臨更高的關稅。

這些政策進一步加劇了全球對未來貿易環境的不確定性，影響了資本流動和全球市場情緒。

2）主要關稅措施

特朗普的貿易政策核心在于對全球主要經濟體（尤其是中國、歐盟、日本和墨西哥）征收高額關稅。其擬議的具體措施包括：

對華進口商品征收超 60% 關稅

• 涉及商品范圍：電子產品、汽車、太陽能電池板、工業設備、半導體制造設備等。
• 影響：美國進口成本上升，全球供應鏈不穩定性加劇。

調整對歐洲、日本和墨西哥的關稅

• 歐洲：可能提高德國汽車、法國葡萄酒、意大利奢侈品的關稅，以縮小美歐貿易逆差。
• 日本：可能要求日本進一步開放市場，否則將面臨更高的汽車及零部件關稅。
• 墨西哥：特朗普曾威脅對墨西哥出口商品征收關稅，以迫使其加強邊境管控。現在他再次當選，類似措施可能會被重新施行。

支持美國本土制造業的政策

• 稅收激勵：為在美國投資制造業的企業提供稅收減免。
• 政府采購優先：“購買美國貨”（Buy American）政策進一步強化，要求政府機構優先采購本土制造產品。

這些措施可能進一步加劇全球貿易緊張局勢，破壞市場穩定，并推動投資者對比特幣等去中心化資產的需求上升。

3）關稅政策對全球市場與經濟的影響

特朗普的關稅政策可能帶來以下負面影響：

• 全球經濟增長放緩： 高額關稅將推高企業成本，可能導致消費者支出下降，從而拖累全球經濟增長。國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，貿易戰可能使全球 GDP 增長率下降 0.5%-1%。
• 供應鏈受阻： 企業可能需要重組供應鏈，增加不確定性。例如，蘋果（Apple）和特斯拉（Tesla） 可能不得不尋找新的供應商，從而推高運營成本。
• 通脹壓力上升： 關稅提高了進口商品的成本，可能加劇通脹。美聯儲（Federal Reserve） 可能因此調整貨幣政策，影響市場流動性。

4）對美國經濟的影響

盡管特朗普政府認為關稅政策有助于促進美國經濟，但其中潛在風險包括：

• 消費者成本上升： 許多日常消費品依賴進口，提高關稅可能導致美國消費者承擔更高的成本。2018-2019 年的關稅政策曾使美國企業和消費者額外支付 800 億美元。
• 企業利潤下降： 關稅上調可能擠壓企業利潤，導致裁員或減少投資，制造業、零售業和農業等行業受到的沖擊尤為明顯。
• 美聯儲政策調整： 若通脹居高不下，美聯儲可能推遲降息，甚至被迫加息，從而影響市場流動性。高利率環境將給股票和債券市場帶來壓力，增加市場波動性。

5）對比特幣及加密市場的影響

盡管關稅政策可能在短期內引發市場波動，但從長期來看，貿易戰可能有利于比特幣，主要原因包括：

• 避險資產需求上升： 經濟不確定性加劇，投資者可能將資金從傳統市場轉向 比特幣等去中心化資產，以尋求避險。
• 美元貶值預期： 如果貿易戰導致美聯儲采取 寬松貨幣政策，美元可能走弱，從而提升比特幣的吸引力。
• 資本流向加密市場： 歷史經驗表明，每當全球市場陷入動蕩，比特幣的需求往往會上升。

6）傳統金融市場的反應

特朗普的關稅政策加劇了市場不確定性，引發了全球市場的避險情緒，影響遍及股票、商品等多個資產類別。

股票市場下跌

在特朗普宣布加征關稅后，美國三大股指——標普 500 指數（S&P 500）、道瓊斯工業指數（DJIA）和納斯達克（Nasdaq）——紛紛下跌 2%-4%，主要原因包括：

• 企業經營成本上升，利潤空間受壓縮
• 消費者支出下降，市場需求疲軟
• 市場避險情緒上升，資金從股票市場流出

美元指數（DXY）短期走強

盡管市場對經濟前景存在擔憂，但美元在短期內仍然走強，原因包括：

• 市場預期美聯儲可能推遲降息
• 投資者將美元作為避險資產

然而，美元走強通常會在短期內對比特幣價格形成壓力。但從長期來看，市場對美國金融體系的擔憂可能進一步推高比特幣的價值。

黃金價格飆升

隨著市場避險情緒升溫，黃金價格突破 2,800 美元/盎司，投資者紛紛將其作為避險資產。在股市波動加劇的情況下，機構投資者和對沖基金可能正在重新配置資金，增加對黃金的配置。

3、結論

特朗普的激進關稅政策引發了重大市場動蕩，對股票、外匯和加密資產都造成了影響。雖然短期的不確定性可能會對比特幣價格施加壓力，但從長期來看，市場對傳統金融體系信心的削弱，可能會推動對去中心化資產的需求。
在全球投資者尋求法幣和傳統投資之外的替代方案時，比特幣作為數字黃金的角色將更加凸顯，并有望在這一經濟變局中受益。

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來源：https://htxofficial.medium.com/macro-report-on-the-crypto-market-trumps-tariffs-trigger-market-turmoil-but-ultimately-benefit-1343da97b664