編譯：白話區塊鏈

還記得 2020 年的 DeFi Summer嗎？那段瘋狂的日子里，質押收益（yield farming）、食物Token（food tokens）以及看起來像電話號碼的 APY 層出不窮。（啊，那些每隔五分鐘就要查看“莊稼”的日子真是難忘。）不過，如果你自那以后一直在冬眠，那么 2025 年的 DeFi 可能會讓你大吃一驚。

純粹投機性的質押時代已經過去，“先沖再說”的心態也不復存在。如今的 DeFi 已經成長，穿上了西裝（當然是比喻），開始真正解決現實世界的問題。讓我們來看看 DeFi 發生了哪些變化，以及這些變化為何重要。

1、DeFi 的演變：回顧往昔

想象一下 DeFi 的成長歷程，就像一個青少年長大成人。DeFi 1.0 是“狂野青春期”——充滿實驗性、風險極高，并且犯下了不少昂貴的錯誤。那時，自動做市商（AMM）、收益耕作和借代協議相繼誕生，一切都令人興奮，但卻難以持續。

DeFi 2.0 試圖通過協議自由流動性（protocol-owned liquidity）和更復雜的Token經濟學來解決流動性問題。還記得 Olympus DAO 以及一眾模仿者嗎？那是 DeFi 在可持續經濟學方面交的“學費”。
如今，到了 2025 年，我們已經進入 DeFi 3.0 時代，一切都煥然一新。

2、現實世界資產（RWA）：DeFi 變得更務實

最大的變化是什么？DeFi 不再只是加密交易的樂園。還記得那些年大家說區塊鏈將顛覆傳統金融嗎？如今，這一切真的在發生。

以抵押貸款為例。2024 年，我們見證了首個大規模、成功的鏈上抵押貸款借代應用。現在，房主可以直接接入全球流動性池，以更優惠的利率獲得貸款，而投資者則無需依賴傳統銀行即可參與房地產借代。

供應鏈金融也在 DeFi 中找到了歸宿。小企業不再需要苦等數月才能完成付款處理——他們可以將發票Token化，實現即時流動性。這就像擁有一根魔法棒，將未來的應收款變成眼前的可用資金。

3、機構級 DeFi 的崛起

有件事在 2020 年時幾乎沒人能預料到：傳統金融機構如今成了 DeFi 生態中最大的用戶之一。那些曾經對加密貨幣嗤之以鼻的銀行，如今不僅運行自己的驗證節點，還積極參與 DeFi 協議。

但這不僅僅是大銀行入場這么簡單。DeFi 的基礎設施也在不斷升級，以滿足機構的合規需求。例如，專門針對合規機構的隔離流動性池、內置的 KYC/AML（了解你的客戶/反洗錢）審核機制，以及在保持去中心化核心優勢的同時，為機構提供權限管理的 DeFi 系統。

4、安全性：從“REKT”到堅不可摧

還記得 DeFi 早期，每周都會發生智能合約漏洞攻擊嗎？（那些“資金安全”梗圖現在看來簡直像史前遺跡）。自那以后，DeFi 安全性已經取得了長足進步。

現代 DeFi 協議采用了多層防護措施，智能合約的形式化驗證（Formal Verification）已成為標準流程。保險協議也不再只是提供針對黑客攻擊的簡單賠付，而是發展成了涵蓋多種風險的綜合保護體系。

最引人注目的進展？是AI 驅動的安全系統，可以實時監測并阻止攻擊。就像有一個超級智能的保鏢，隨時守護你的數字資產。

5、用戶體驗：不再是“火箭科學”

如果你經歷過 DeFi 早期時代，應該還記得當時連接錢包、交換Token時的緊張感，生怕一個操作失誤就把資金搞丟。而如今的 DeFi 界面已經直觀到連我媽最近都成功完成了她的第一次交易（是的，我和你一樣驚訝）。

賬戶抽象（Account Abstraction）徹底消除了對 Gas 費和復雜錢包管理的擔憂。社交恢復（Social Recovery）機制讓丟失私鑰不再是災難。跨鏈操作？現在和發送一封電子郵件一樣簡單。

6、收益生成的新面貌

動輒 1000% 的 APY 早已成為歷史（對不起讓你失望了）。如今，收益生成機制變得更加成熟和可持續。真正的收益（Real Yield）——來自真實經濟活動的收益，而非單純的Token通脹發放——已經成為行業標準。

現代 DeFi 的收益來源于交易手續費、貸款利息以及現實世界資產（RWA）帶來的回報。這些收益可能不如 2020 年那樣瘋狂，但它們更可持續，也更符合經濟邏輯。

7、監管：尋找平衡點

劇情反轉：監管并沒有扼殺 DeFi，反而推動了它的成長。2025 年的監管清晰度，為 DeFi 的更廣泛采用打開了大門。是的，一些協議依然保持完全去中心化，而另一些則主動擁抱合規。這種“混合生態”既為用戶提供了選擇，也在一定程度上提供了保障。

8、前方的道路

展望未來，DeFi 正在被幾大趨勢塑造：

• DeFi 變得更加專業化，各種協議開始專注于特定行業或應用場景。“一刀切”的模式逐漸讓位于定制化解決方案。
• 與傳統金融的融合不斷加深，DeFi 和 TradFi（傳統金融）之間的界限正變得越來越模糊，最終推動全球金融體系變得更加高效。
• 社會影響力項目逐漸嶄露頭角，越來越多的 DeFi 協議開始關注金融普惠、氣候金融等全球性議題。

9、這與你有關嗎？

無論你是 DeFi 老玩家，還是一個好奇的新人，這些變化都值得關注。DeFi 不再只是加密愛好者的游樂場，而是逐漸成為全球金融基礎設施的重要組成部分。

更棒的是，如今的入場門檻比以往任何時候都要低。你不需要深入理解復雜的金融工具或區塊鏈技術，就能從 DeFi 中受益——就像開車不需要懂發動機的運作原理一樣。

如果你想探索現代 DeFi，不妨從小規模嘗試。專注于那些已經建立并具有現實應用價值的協議，了解其中的風險，并始終遵循一條永不過時的投資智慧：永遠不要投入超過你能承受損失的資金。

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來源：https://solihatwrites.medium.com/defi-3-0-whats-changed-since-the-early-defi-summer-42960451fd9a