翻譯：白話區塊鏈

在加密貨幣市場大幅增長的一年中，以太坊 (ETH) 面臨著阻力，2023 年的回報率為 82%。雖然這看起來令人印象深刻，但與比特幣 162% 的驚人漲幅相比，顯得相形見絀。Grayscale最近的研究報告題為“Market Byte：以太幣‘表現不佳’，2023 年將上漲 80%”，揭示了導致以太幣表現不佳的因素。

譯文：在2023年，以太坊取得了強勁（80%以上）的回報，但表現不如比特幣（BTC）以及其他某些智能合約區塊鏈Token。最近，以太坊和比特幣價格指數之間的比率達到了自2021年中期以來的最低水平。

關鍵指標 ETH/BTC 價格比全年呈下降趨勢，觸及 2021 年中期以來的最低水平。灰度（Grayscale Research）研究確定了 ETH 表現不佳背后的三個主要原因。

首先，比特幣特有的積極因素，例如潛在比特幣 ETF 現貨的進展和美國地區銀行的金融不穩定，推動了資金流入以比特幣為重點的加密投資產品。以比特幣為中心的交易平臺交易產品 (ETP) 的凈流入額達到驚人的 20 億美元，而以以太坊為中心的 ETP 的凈流入僅為 2400 萬美元。

加密貨幣交易平臺交易產品（Crypto ETPs）的累積凈流入

其次，以太坊跟隨了大多數智能合約平臺Token的整體趨勢，這些Token在比特幣漲幅較大之后表現較為落后。2023年，富時格雷智能合約平臺加密貨幣板塊指數上漲約94%，反映了以太坊與其同行的表現相一致，其中包括像AVAX和SOL這樣的明顯表現優異的Token。

深色線：智能合約平臺加密貨幣行業指數  
淺色線：以太幣

第三，以太坊主網鏈上活動恢復速度慢于其他鏈，例如 Solana，其 NFT 交易量增長了 15 倍，而以太坊的 NFT 交易量僅增長了 2 倍。其 NFT 生態系統雖然前景廣闊，但面臨著來自 Solana 和比特幣的激烈競爭，后兩者已經在這一鏈上活動領域占據了市場份額。

鏈上7天平均NFT交易量

盡管存在這些挑戰，以太坊的未來仍然充滿希望。以太坊擁有業界最深厚的網絡效應，在去中心化應用程序、開發人員和收入方面處于領先地位。該平臺正在積極追求模塊化開發方法，預計明年通過 EIP-4844，第 2 層擴展解決方案的成本將降低 10-100 倍。這可能會吸引新用戶加入以太坊不斷發展的 Layer2 生態系統，并有可能在 2024 年推動其重新成為人們關注的焦點。

在智能合約平臺競爭之間占主導地位的環境中，以太坊面臨著來自 Solana 等低成本“整體”區塊鏈的挑戰。然而，從長遠來看，以太坊可信的去中心化和持續的開發努力可能會被證明是有利的。然而，在不斷變化的市場動態中，加密貨幣領域智能合約平臺的多元化投資可能為投資者提供戰略優勢。

來源：https://www.tronweekly.com/ethereums-2023-rally-falls-short/