作者：Duoduo, LD?Capital / 來源：https://ld-capital.medium.com/%E6%96%B0%E8%BF%91pow%E9%A1%B9
自以太坊轉為 POS 模式之后，占據市場大多數注意力的公鏈也多為 POS 模式。不過，POW 模式也依然處于發展之中。典型代表如 KAS，提出了新的 POW 區塊鏈模式。由于 KAS 的持續上漲，新的 POW 項目也逐漸引起資金和社區的注意。本文介紹幾個近期市場表現尚可的 POW 項目。
一、市場表現
來源：coingecko, LD Capital
備注：本文數據截至 2023 年 8 月 1 日。
從上表可以看到，這幾個項目上線的時間尚不足一年，市值在 5000 萬美元以下，近兩個月價格獲得不錯的漲幅。
此外，Dynex、Neurai 的團隊處于匿名狀態，未對外披露信息。Microvision Chain 的聯合創始人（推特：@Jason_K0001）為中國人，官網未披露具體履歷經驗。
二、敘事
新的 POW 項目，都結合當前的市場環境和熱點提出了各自的敘事重點。
Dynex
Dynex 是基于 DynexSolve 芯片算法的神經形態超級計算區塊鏈，提出有用工作量證明 (PoUW) 方法，來提高去中心化網絡的速度和效率。
DynexSolve 可以運行“神經形態芯片”，這種芯片在一系列計算任務上的性能優于傳統計算方法。神經形態計算機是當今許多人工智能和機器學習的天然平臺。Dynex 希望在此基礎上為人工智能、機器學習、金融科技、生物醫藥等提供算力。
Dynex 主要采用的是 GPU 的算力，根據 hiveon.com 算力管理平臺的統計，DNX 當前的算力占比達到了 14%，是該平臺所統計的算力范圍內第一大的 pow Token。
Microvision Chain
Microvision Chain 的目標是建立具有較高擴展性的 pow 公鏈，成為比特幣二層，提高效率，降低費用。該協議主要提出了三個方面的改進：
1）基于 UTXO 賬戶的智能合約，可以建立應用；
2）內置去中心化身份協議，支持跨鏈，全鏈數據都屬于同一個 ID；
3）為吸引新用戶參與，無需購買或持有加密貨幣也可以使用 Web3 應用程序。
根據官方網站，項目核心成員在 2021 年 11 月發表了關于 UTXO 模型擴容方法并申請了專利，專利名稱為《Method and system for hierarchically cutting data in blockchain transaction, and storage medium》。2022 年 5 月測試網上線，經過中國科學技術大學高性能計算中心的驗證，智能合約的執行速度超過 5K TPS。
Neurai
Neurai 的目標是一個能夠利用人工智能算法的綜合平臺，通過人工智能的力量，進行數據分析、預測建模、決策以及將區塊鏈資產連接到物聯網設備。對比比特幣和以太坊，Neurai 的主要技術參數如下：
來源：Neurai 官網
可見，Neurai 希望提高每秒交易次數，降低交易手續費，并且在將來能夠支持智能合約的實施。
二、算力
根據 Mining pool 的數據，各個項目的算力數據如下所示：
來源：Mining Pool, LD Capital
備注：算力單位：H/s 是最小的單位，每秒做一次計算機隨機的 hash 碰撞，就叫做 Hash/s 單位簡寫成 H/s。
1KH/s=1000H/s，1MH/s=1000KH/s，1GH/s =1000MH/s，1 TH/s =1000GH/s ，1 PH/s =1000TH/s，1 EH/s =1000PH/s。
對比一些市值排名靠前、知名度較高的 POW 公鏈的算力排名，BTC 算力排名第一，BCH 第 7 名，BSV 第 12 名，KAS 第 29 名，DASH 第 31 名，LTC 和 DOGE 分別是第 38 名、第 39 名。可見，Microvision Chain 的算力排名較為靠前。
需要注意的是，根據 hiveon.com 算力管理平臺的統計，DNX 當前的算力占比達到了 14%，是該平臺所統計的 GPU 算力范圍內第一大的 pow Token，已經超過了 KAS Token的算力。其與 Miningpool 的統計有較大差異，應該是統計口徑不同導致。
來源：Hiveon
以下是 Miningpool 顯示的各個協議的算力變化情況圖：
Dynex：整體處于上漲趨勢中。近期由于算法升級，導致算力下降。
Microvision Chain：算力處于震蕩波動狀態，沒有顯著增長或者減少。
Neurai：近期算力處于增長趨勢，近期增長的算力主要來自散戶，known pools 的算力呈下降趨勢。
總體來看，Dynex 在 GPU 算力中占有優勢，算力整體呈增長趨勢，但近期由于算法升級算力有所下降，后續應對會逐步恢復。另外，KAS 現在轉向采用專業礦機，其之前的 GPU 算力轉化參與到 DNX 的挖礦中，DNX 進一步獲得算力。Microvision Chain 的算力排名較為靠前，但是高度集中，中心化程度高，算力處于震蕩趨勢中。Neurai 有較多散戶參與挖礦，分散程度較高，算力處于增長趨勢中。
四、經濟模型
Dynex
無 ICO，無預挖，無團隊預留。總量 1 億枚，現已經釋放 6461 萬枚，流通量占比 64%；釋放速度較快，兩年后流通量占比約 80%。下圖顯示了Token釋放時間表和每個區塊鏈獎勵Token數量時間表。每區塊Token獎勵根據特定公式持續降低，形成平滑曲線。
目前每個區塊的獎勵約為 173 個 DNX，大約 2 分鐘產出一個區塊。據此可以計算月度排放Token數大約為 267 萬枚，按照 0.6 美元的單價計算，每個月釋放價值約為 220 萬美元。
Microvision Chain
Microvision Chain 的Token釋放并非完全的 POW 模式，還存在項目方預留、DAO 建設者預留等內容，更類似于 POW 與 POS 模式的結合。
按照這個釋放規則計算，前 1000 天月度Token釋放約為 27.4 萬枚，每年釋放約 328 萬枚，3 年釋放總量為 986 萬枚，三年后流通量占比達到 47%。如按照價格 12 美元計算，則每月釋放價值為 328 萬美元，每年釋放價值為 3900 萬美元。
Neurai
Token總量為 21,000,000,000 枚，現流通量為 5,873,595,098 枚，流通量占比 28%。
如果按照 0.00081 的單價計算，接下來每個月新增價值約為 81 萬美元，約為當前市值的 17%。
可見，Dynex 和 Neurai 的Token分配是完全的 pow 模式。Microvision Chain 有 65% 的Token并非按照 pow 模式進行分配，項目方有較大的控制權。三個Token的早期釋放比例都比較高，早期參與的礦工持有大量Token。這部分Token，既是潛在的拋壓，也是潛在的拉盤動力。
五、問題
上述三個項目，最容易受到質疑的，是其團隊實力和技術可行性問題。在 Dynex 和 Microvision Chain 社區，不時出現對項目方的 FUD，主要觀點是認為項目方的論文為多篇論文的“縫合”，項目方演示的視頻并不能代表新的技術，而只是一些似是而非的概念。
這三個項目的敘事都需要較強的科研實力和技術開發能力，而 Dynex、Neurai 屬于匿名團隊，未披露成員信息；Microvision Chain 雖然有聯合創始人半實名（公開推特、參與訪談等）了，但也不存在行業知名度和其他知名項目的參與經歷。
目前，參與此類項目的投資者，不少是在 KAS 投資中獲利的資金，社區存在一定程度的重合。