翻譯：白話區塊鏈

得益于L2（第二層擴展方案）的增長，以太坊生態系統仍然是大部分去中心化金融（DeFi）項目所駐扎的地方。然而，Solana、Avalanche以及其他高性能鏈的近期成功表明它們將在未來的DeFi領域中扮演重要角色。

然而，高性能鏈與以太坊在一些方面存在差異，這些差異可能無法被在以太坊生態系統中經驗豐富的DeFi開發者充分理解。

以下我將討論我認為與DeFi項目相關的四個最重要的技術差異。了解這些高性能鏈的特點的開發者將能夠抓住在熟悉的以太坊領域可能不可行的機會。

 

1、吞吐量

高性能鏈的一個顯著特點是極高的每秒交易數（TPS）。這種技術改進為DeFi應用提供了以太坊主網上無法實現的一系列功能。在當前的以太坊第二層解決方案中，要實現快速的最終確認非常困難，這不僅由于生成證明（zk）和防欺詐糾紛（op）所需的時間，還由于主網上的12秒最終確認時間。因此，在目前階段，高性能鏈是唯一可行的完全鏈上訂單簿的位置。通過像Block-STM這樣的技術的動態并行性，訂單簿的并行處理能力使得較新的中央訂單簿（如Econia）能夠減少爭用并最大化吞吐量。

要實現“完全鏈上”，訂單簿必須能夠支持不僅交易結算（資產在錢包之間的轉移），還有交易撮合引擎（交易者發出競價的地方）。后者更難以在鏈上托管，因為訂單簿必須吸收大量的垃圾信息。盡管與AMM相比，訂單簿需要更好的流動性和吞吐量，但它們為交易提供了更加資本高效的市場結構，因為它們不需要被動的流動性提供者。

對于新項目來說還有另一個機會：雖然現貨去中心化交易平臺（DEX）以訂單簿定價資產，但具有合成衍生品的DEX通常需要外部基礎設施來獲取價格信息，即預言機。雖然高性能預言機正在出現，但許多傳統預言機無法支持具有小于1秒最終確認時間的鏈所需的延遲。

 

2、gas費用

高性能鏈上較低的gas費用，結合高吞吐量和低延遲，對于高性能鏈上的DeFi應用構建者，尤其是DEX聚合器，有許多影響。

聚合器從各種鏈上甚至鏈外的流動性來源獲取最佳價格。但由于以太坊主網上的高gas費用和較高延遲，價格通常只能從一個DEX/鏈外來源獲取。

然而，在高性能鏈上，低費用和低延遲使得聚合器能夠在不同的流動性場所找到資產的最佳價格。換句話說，聚合器可以在一個DEX上交換Token，然后如果該路徑提供最佳價格，再在另一個DEX上進行交換，或者選擇更復雜的路徑。因此，在高性能鏈上，聚合器的定價比在以太坊主網上更具競爭力。

Solana的故事相當具有代表性。Solana的主要聚合器Jupiter控制了約80%的交易流量（排除了機器人）。這與以太坊主網形成了鮮明對比，在以太坊主網上，大量交易流量仍然通過DEX前端進行，多個聚合器控制著約40-50%的訂單流量，而沒有任何一個前端控制超過30-40%。這意味著在高性能鏈上，流動性和訂單流量自然分離；聚合器將始終在多個場所獲取一個交易的最佳價格，這自然導致他們不建立自己的流動性（很可能無法提供最佳定價）。流動性來源（例如AMM、訂單簿）可以嘗試建立自己的專有訂單流量，但它們很可能無法與領先的聚合器在定價上競爭。

此外，橋接基礎設施和基于意圖的協議的進展使得更高的層次可能出現：用于高性能鏈的跨鏈聚合器。隨著活動越來越分布在不同的L1鏈和與以太坊生態系統完全不同的架構之間，似乎存在一個獨立的跨鏈聚合器的空間。

因此，高性能鏈上的聚合器是“贏者通吃”的，并且具有巨大的機會。

 

3、驗證者選擇

為了支持極高的每秒交易數（TPS），許多高性能鏈在它們的共識協議中在去中心化方面做出了妥協。它們可以通過DPoS、驗證者集群等方式實現更高的可擴展性，通過不向整個大型節點網絡廣播來有效提高交易傳播速度。

作為共識協議的一部分，許多高性能鏈使用確定性的領導者計劃——一組預定義的驗證者負責對交易進行排序。因此，交易排序在很大程度上依賴于被選為領導者的驗證者，因為他們處于獨占和預定的位置。這與以太坊不同，以太坊的驗證者是偽隨機選擇的。

領導者或代表可以通過各種方式進行選擇，但確定性領導者計劃的結果是某些驗證者可以構建更多的區塊并獲得更大的獎勵，這是自我強化的——這些驗證者通常會積累更多的股份。此外，由于對狀態訪問的要求更加強烈（以支持高TPS、并行化等），高性能鏈通常具有更高的硬件要求，這意味著驗證者的準入門檻（以前的成本）更高。

這種動態為廣泛投票提供了一系列優勢，尤其是對于流動投票Token。 （盡管以太坊上的驗證者選擇非常重要，但它通常對整體投票收益率影響不大。）基本上，一些具有最佳驗證者訪問權限的流動投票Token可以通過更高的收益率獲得結構性優勢。對于高性能鏈來說，還存在一個機會，即采用類似于以太坊的共享安全性/再投票層的機制，使得具有對最佳驗證者訪問權限的項目可以通過再投票進一步增加其收益率。

 

4、區塊構建/排序

區塊構建過程在不同的鏈上有所不同，但總的來說，高性能鏈和以太坊主網之間存在重大結構差異，這對MEV產生了重大影響。

使用預定的領導者計劃或代表來驗證交易可能會給交易的包含帶來挑戰。先進先出（FIFO）模型有時需要搜索者通過向鏈上發送大量交易來嘗試首先將它們包含進去，而不能通過捆綁交易有意地排序。不同的gas費用市場設計（特別是Solana的本地費用市場）也意味著優先費用并不總是增加交易被包含的機會。這些架構使得執行夾擊攻擊等MEV策略變得具有挑戰性。

此外，一些鏈，特別是Solana，沒有公共內存池，這使得外部MEV搜索者更難以調查交易并對它們進行排序以執行MEV策略。像Aptos這樣的流水線和并行化的區塊鏈可以通過在并行執行階段之前隨機重新排序交易來潛在地破壞夾擊攻擊。

因此，高性能鏈上的MEV機會在結構上是不同的。鏈架構的細微差異經常對MEV產生重大影響。像Solana上的Jito拍賣這樣的區塊構建機制仍然是建設者的重要機會。這些架構為新型MEV基礎設施創造了機會，但這個領域的研究仍在進行中，對于主網上的MEV了解還遠遠不夠深入。

 

5、總結

許多高性能鏈生態系統處于非常早期階段，它們大致上跟隨了以太坊DeFi的發展。然而，上述稍微的分歧（可能還有其他我沒有討論到的）可能會極大地影響某些領域的發展軌跡，為DeFi建設者創造巨大的機會。

 

 

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來源：https://variant.fund/articles/defi-opportunities-high-performance-chains/