作者：白話區塊鏈編輯部 / 來源：白話區塊鏈

5、白話區塊鏈：所以不是事件導致牛熊，而是牛熊導致事件，這個也是您一直希望大家轉換思維的一句話，我覺得大家可以仔細理解一下。剛才講完了一個原理，現在再聊下操作：2019年的經濟形勢，大家都預期比較悲觀，覺得可能經濟會繼續下行，這對幣價周期會有什么影響？2019年，我們知道了您對行情預判是橫盤，那在操作上我們應該如何投資？如何理解您提出的“輕判斷、重風控”這六個字呢？

江卓爾：首先2019年這個經濟周期有可能跟以前的經濟周期都是不一樣的，就是我們以前說，這個時候經濟好，經濟不好，但是實際上經濟有大和小的不同的周期，小的經濟周期可能是3到5年，或者是5到10年，大的經濟周期可能會長達50到60年。經濟周期的本質上還是由于杠桿和泡沫所導致的，大家在比特幣市場上應該對這種經濟周期有著非常充分的了解和體驗。經濟周期上來的時候，市場上行，大家心情都很高昂，都去壓杠桿，并且你這個時候幣價一漲，如果你借錢去買幣，你借1萬塊錢去買1萬塊錢的幣，這個幣價有可能直接漲到10萬，這個時候債務幾乎等于貶值為零了。也就是說在經濟周期往上的時候，債務這個東西是會貶值的，但是可怕之處在于經濟周期往下的時候債務是不能削減，債務是剛性的，就是說你借別人多少錢，你就必須還別人多少錢。所以經濟周期在向下的時候，由于債務的剛性會導致相當大范圍的企業、個人破產和其他經濟活動的下滑。

現在2019年有可能是一個長經濟周期的結束。悲觀一點說，2019年是之前所有十年經濟里面最差的一年，但是2019點有可能是未來十年經濟里面最好的一年。現在我們實際上很多人都是在經濟上升周期開始，包括出生、工作、生活的，沒有人經歷過經濟周期下行，尤其是互聯網，互聯網基本上都是在經濟周期上行的，很多人在互聯網里面覺得漲薪就是天經地義的，覺得薪水會一直漲上去。但是不一定的，大家看一下1929年當時大蕭條是一個什么樣的局面就知道了，有可能我們正在面臨一個大簫條的開始。所以對幣價長周期來說，這是我們必須考慮進去的因素。

假設沒有這個經濟周期疊加的話，實際上我們可以認為幣價的下一個周期就是一個送分題，因為它這個內生規律太明顯了。但是你現在疊加一個非常嚴重的經濟周期下行，而且是一個長達五六十年,大部分人沒有見過的經濟周期，有可能你這一輩子的經驗現在就失效了。所以說這是我們必須考慮到風險。也就是說到底這個幣價會不會在3000元到底，幣價會不會像上一輪2015年一樣橫盤一年，這是我們必須考慮的風險。

為什么我說“輕判斷，重風控”呢？因為大家都知道我是BCH的支持者，很多BCH支持者跟我是一樣，都是靠判斷賺錢的，并且很多人確實也賺了很多錢。包括比如說我之前，雖然我之前知道“輕判斷、重風控”這句話是對的，但是我做不到，為什么？因為之前靠判斷賺了幾千倍，然后告訴我說我不能只靠判斷，要去注重風控了，這個事情是很困難的。實際上還是大部分人都必須是受到教訓后才能做到。

我們原來有做一個判斷，認為BCH會有非常大的發展，甚至有可能在下一輪牛市里面翻盤比特幣，但是這個判斷是有風險的。這個風險就出在一些有可能會產生未知性的事件，比如說后來奧本聰出現了，他撒了一個謊，他說我要進行算力戰，但是我分叉不分裂（fork，no split），我不會把BCH分裂成兩半。當時很多人都聽信他的說法，最后當分叉進行的時候，BCH已經事實上不可避免地分裂成兩個幣，這一次分裂對于社區造成了非常大的破壞。因為當時如果奧本聰直接說我要分裂出一個新幣的話，BCH社區里面沒有人會支持他的。但是他當時用了一個欺騙的手段，把很多人都騙走了，直接導致了社區的分裂，這個確實對BCH造成了比較大的打擊。