作者：白話區塊鏈編輯部 / 來源：白話區塊鏈

2019挖礦收益平衡的判斷

白話區塊鏈：有人預測，由于算力持續增加，比特幣減半時間將會提前，您認為挖礦算力會持續增長嗎，還是存在算力、挖礦的收益平衡區間？

江卓爾：如果幣價不漲，挖礦算力肯定不會無限地漲上去。業內一般是用「靜態挖礦回本周期」來衡量，就是說把一臺礦機在今天的售價，除以它在今天能挖出的凈產生（等于挖礦產出減去電費）。比如說，一臺礦機假設 1 萬塊的話，當天可以挖出 50 塊錢的凈利潤，那它的靜態回本周期就是 200 天。

一般來說，這個靜態回本周期超過 300 天以后，除非正值牛市期間，否則這臺礦機就比較難賣出去了。這 300 天沒有考慮難度上漲和幣價變化的情況。

一般來說，實際回本周期會比靜態回本周期長一些，因為難度會不斷地上漲。如果幣價沒有匹配上漲，那么收益就會變得很差，甚至有虧損的可能性，所以說挖礦算力肯定不會一直漲下去，漲到某一個階段，大家覺得挖礦沒有什么利潤了，就開始停下來。

但是，停往往有滯后性。也就是說，因為錢投入下去來生產機器，比如說需要三到四個月的周期，那有可能三四個月之前看挖礦行情或者市場很不錯，你去預定礦機，礦機商拿著你的訂金前去造機器，三四個月機器回來以后，挖礦收益已經很差了。

所以說，算力不會持續上漲。礦工之間是一個零和博弈游戲，因為每天產出的比特幣是恒定的，算力漲得太多的話，就會把一部分礦工給擠出去。

盧海怡：比特幣區塊獎勵減半這個事涉及到挖礦的機制，按照原有設定應該是比特幣會動態調整挖礦難度，保證區塊獎勵每四年減半，那么這樣推算下一次減半大約是 2020 年 5 月 20 日左右。

但是，我們必須要意識到比特幣的難度調整機制具有滯后性，是一個周期調整一次。隨著近幾月算力的飆升，如果這是勢頭一直持續下去，那么比特幣的減半時間一定會提前。

至于算力持續增長的問題，主要分為以下兩方面來看：

一方面是硬件的升級。今年以來很多 7nm 的礦機已經投入到挖礦大軍中，而且 5nm 的礦機已經在路上，那么就意味著隨著礦機芯片的升級，有更多更強大算力的礦機開始運行，那么算力自然會增長。

另一方面是幣價對于算力的影響。目前看比特幣的價格可以支撐挖礦的成本，那么就還會有人繼續投入算力進行挖礦。但是如果將時間尺度拉長來看，挖礦的算力還是受限于物理（礦機）、能源（電力）、成本（幣價）三個方面，未來會穩定在一個較為合理的收益平衡區間。