作者：JackyLHH / 來源：白話區塊鏈

由于這段時間加密貨幣價格波動幅度大，身邊的不少朋友經常收到某些App的“期貨爆倉”消息推送，比如：24小時新增爆倉1.31萬個BTC；某交易平臺出現大額爆倉單，請控制風險。

很多人跑過來問大白，什么是期貨合約，什么是爆倉？聽說期貨可以“以小博大”但普通人參與風險高容易虧損？由于期貨合約方面的知識較多，所以大白計劃用3篇文章，幫助大家徹底搞懂：

★ 什么是期貨合約，主要作用是什么？
★ 什么是保證金制度，杠桿系數，以及為什么會爆倉？
★ 什么是極端行情下的穿倉，以及如何填補虧損？

今天，大白先給大家介紹：什么是期貨合約，主要的作用是什么？

現貨交易，就是一手交錢一手交貨，我們在交易平臺買入或是賣出Token，都屬于現貨交易。“期貨”是相對于“現貨”而言的。期貨交易，顧名思義，就是這個交易發生在未來（遠期）。

舉個例子，假設張三是一名比特幣礦工，每個月能挖出10枚比特幣。最近比特幣價格迅速飆升，張三雖然很高興，但也擔心未來一個月價格還會跌回去，因為離2020年比特幣挖礦獎勵減半還遠著，猜測牛市不會這么快到來。張三的朋友李四則是樂觀派，認為牛市已經啟動了，未來一個月的價格會更高。于是，張三和李四約定，以現在 ¥54000 的價格，在6月30日將6月份挖出來的10枚比特幣全部賣給李四。

張三和李四之間的交易，就屬于期貨交易。在這個例子中，交易發生在未來（6月30日），成交價格（¥54000）是事先約定的，交易的是實物（比特幣）。

所以，一筆期貨交易，至少包括：發生在未來的交易時間（稱為“交割時間”），價格（稱為“交割價格”），以及交易物（稱為“標的”）。

在這個例子中，交易的比特幣雖然從形態上看是“虛擬的”，但還是屬于“實物交割”，因為最后李四會拿到貨真價實的比特幣。在實物交割的期貨交易中，賣方是需要真正持有實物的（張三需要有比特幣）。

期貨交易中的標的，也可以不是實物，而是某些指數，比如比特幣的價格指數。美國的芝商所（CME）和芝加所（CBOE）推出的比特幣期貨，標的就是比特幣價格指數，而不是貨真價實的比特幣，所以不屬于實物交割。業內很多人士特別期待的 Bakkt，到時候推出的比特幣期貨是實物交割，即貨真價實的比特幣。

解釋了什么是期貨交易，那么，什么是“期貨合約”呢？

期貨合約，顧名思義，就是約定好的某筆期貨的協議。協議一旦到期，買家（比如李四）必須按照協議價格買入，賣家（比如張三）必須按照協議價格賣出，也就是進行“期貨交割”。

為了更好地匹配和滿足張三、李四這樣的用戶的需求，期貨交易平臺出現了。交易平臺通過制定標準化的期貨合約，吸引更多有需求的人參與，同時又充當了中間人的功能，保證期貨合約到期后會執行。

我們經常聽到的“期貨合約交易”，或者“合約交易”，是指在交易平臺上進行買賣期貨合約。期貨合約到期后會執行交割，但在交割之前，可以進行多次買賣，而不是說買入了就一定要持有到交割時間為止。

那么，期貨合約的作用是什么呢？

在張三、李四的例子中，之所以會發生期貨交易，是因為雙方對未來市場價格的預測有差異。張三認為會跌，所以以現在的價格賣出，可以鎖住利潤，對沖到時候價格下跌的風險；李四認為會漲，所以以現在的價格買入張三6月挖出的比特幣，可以鎖定成本，還可以低買高賣。

期貨合約的作用和期貨交易類似，主要作用有以下兩個：

1、對沖未來的風險，也就是大家經常聽到的“套期保值”或“套保”。

2、期貨合約有杠桿的作用，可以以小博大，放大收益。當然，如果判斷失誤，也會放大損失。

至于期貨合約具體是怎么設定的，杠桿系數如何調整，什么情況下會爆倉，大白下一期再給大家解釋，敬請期待。

不少人認為，不采用“實物交割”的期貨合約，就是存粹的數字游戲，就是賭博，你認同嗎？為什么？歡迎在留言區留言。