作者：LD Capital / 來源：https://ld-capital.medium.com/ld%E8%B5%9B%E9%81%93%E5%91%A8%
【摘要】
穩定幣：本周穩定幣板塊整體市值變動不大，但是BUSD和TUSD受幣安影響，市值有較大幅度變動。
LSD：上周ETH質押率上漲至19.43%，環比增長1.46%。上周有2335.88萬枚ETH鎖定在信標鏈中，對應質押率19.43%，環比增長1.46%，ETH質押情況已逐步脫離美國SEC的監管壓力恢復正常的增長趨勢；其中活躍驗證節點63.22萬個，環比增長1.39%，進入隊列排隊驗證節點9.24萬個，環比增長2.30%。
以太坊L2：Layer2 TVL總鎖倉金額96.8億美元，依舊是Zksync era領漲，TVL超6億美元，漲幅突破20%，同時Zksync鏈上活躍度反超arbitrum。隨著Offchain Labs發布Arbitrum Orbit開發工具和Matter Labs發布用于開發Hyperchain的ZK Stack，layer2的戰火已經從生態本身蔓延至更廣闊的L3網絡和RaaS領域。
DEX：Dex combined TVL 15.15 billion, 較上周減少0.66 bln。Dex 24小時交易量2.05 billion, 7天交易量17.99 biliion, 較上周減少0.64 billion。Uniswap V4熱度疊加BTC資金下沉賽道龍頭標的，UNI本周領漲。
衍生品DEX：上周（6月19日至6月25日）衍生品DEX的整體交易量較此前一周有所上漲，已是連續三周交易量上漲。6個主要衍生品DEX協議的周交易量約為150億美元，漲幅約為25 %。
來源：defillama，LD Capital
依據defillama.com數據顯示，目前穩定幣板塊總市值約1,287億美元，相較上周僅增加4億美元左右。從穩定幣供應曲線上可以看到，目前穩定幣的供應總體是呈下降趨勢，上周加密市場雖然經歷較大幅度的上漲，但是似乎并沒有新的大資金進場，很有可能是機構進場預期（貝萊德申請BTC信托/Volatility Shares 推出2倍BTC策略 ETF）而帶來的內部資金流轉。
來源：Dune Analytics，LD Capital
據Circle官網數據顯示，截至6月22日，USDC總流通量為285億美元，儲備量為286億美元，其中現金38億美元，政府貨幣市場基金Circle Reserve Fund持有249億美元。過去一周，Circle共發行9億美元USDC，贖回6億美元USDC，流通量增加約3億美元。
來源：Circle官網，LD Capital
從2023年3月以來，MakerDAO內抵押品類型已發生很大變動，在MakerDAO錨定穩定模塊（PSM）中用作抵押的USDC數量已從40億美元下降到5億美元左右，USDC份額下降的主要原因是MakerDAO正在將其資產負債表多樣化。
與此同時，以太坊衍生品stETH作為抵押品的份額大幅增加，從6.5億美元增加至11億美元左右。
來源：makerburn.com，LD Capital
【LSD】
信標鏈驗證節點增長逐步恢復
來源：LD Capital
ETH質押收益率回落至4.3%
來源：LD Capital
三大LSD協議中，從價格表現來看，LDO一周漲幅11.3%，FXS +8.1%，RPL -6.9%；從ETH質押量角度來看，Lido一周漲幅2.06%，Frax +1.77%，Rocket Pool +1.74%。
關注LDO梯級獎勵分享提案：該提案旨在擴大Lido的市占率，為有能力的潛在質押者（未來1–2年最少使用Lido質押2500枚ETH）以及評估可以推廣Lido市場的新項目分享來自Lido國庫收取的5%的質押收入（12個月內），0–50000枚ETH的質押者可以分享收入的30%，而后逐級遞漲，70萬枚以上的ETH質押者可以分享收入的50%。（提案詳情：https://snapshot.org/#/lido-snapshot.eth/proposal/0x9279cd4addefdd9185d024f471f1a29561f61556ae209cdda5dffb1fd73b181e）
【以太坊L2】
TVL
Layer2 TVL總量上周上漲較為明顯，總體較上周增加約10億美元，總鎖倉金額96.8億美元。
數據來源：l2beat
漲幅較高的是Op Mainnet和Zksync Era，依舊是Zksync era領漲，TVL超6億美元，漲幅突破20%。
跨鏈資金情況
Arbitrum跨鏈資金較為活躍，已經連續兩周TVB數據超過3萬個以太坊。
鏈上活躍度
鏈上活躍度Zksync反超arbitrum，排序 zksync era >arbitrum > optimism > Starknet。
事件回顧
Arbitrum
6月22日，Offchain Labs發布Arbitrum Orbit開發工具，旨在幫助開發人員在 L3區塊鏈 Arbitrum Orbit上更輕松地進行開發和管理自己的Arbitrum Rollup和AnyTrust 鏈。此前在今年的3月16日，Arbitrum lauch了Arbitrum Orbit，允許開發人員在Arbitrum生態系統中輕松且無需許可地啟動他們自己的Layer3區塊鏈。后4月27日，AltLayer 的RaaS 解決方案（Rollups-as-a-Service）稱支持Arbitrum Orbit。
Optimism
6月22日，Optimism推出第三輪追溯性公共產品募資，將在今年秋季向對Optimism Collective產生積極影響的建設者、創作者和教育者分發3000萬個OP。
6月24日，Optimism更名為OP Mainnet。
zkSync Era
6月26日，Matter Labs發布用于開發Hyperchain的ZK Stack，Hyperchain的開發者可以選擇創建與zkSync Era并行的Layer 2網絡，亦或在其之上運行Layer 3網絡，同時zkSync Era將被視為第一個Hyperchain，鏈與鏈之間可通過Hyperbridges進行跨鏈。
ZK Stack和Hyperchain可以分別與OP Mainnet的Op Stack和Superchain概念對應，同時疊加了類似Arbitrum Orbit的zkSync Era L3。可見layer2之間的激烈競爭已經從生態本身蔓延至更廣闊的L3網絡和RaaS領域，目前發展較為領先的還是獲得Base和Opbnb支持的OP Mainnet，后續發展各大Layer2公鏈將如何各顯神通攻城略地，我們拭目以待。
【DEX】
Dex combined TVL 15.15 billion, 較上周減少0.66 bln。Dex 24小時交易量2.05 billion, 7天交易量17.99 biliion, 較上周減少0.64 billion。Uniswap V4熱度疊加BTC資金下沉賽道龍頭標的，UNI本周領漲。
Ethereum
ETH L2/sidechain
BTC L2/sidechain
Alt L1
【衍生品DEX】
圖：6個主要衍生品DEX協議周交易量變化情況
來源：本周TVL回升明顯。截至6月25日，GMX TVL本周漲幅13.26%，回流的資金最多，從540m上漲至623m。DYDX 和MUX 30日TVL均出現了增長，月度增速在3%至5%之間。Level TVL本周漲幅超過50%，基本收回30天內的跌幅。Gains network和Apollo X表現相對弱勢，30天和7天TVL仍處在下跌趨勢中，不過跌幅不大。
來源：Defillama
GMX TVL的快速回流，主要是收益的恢復。自6月初幣安被SEC訴訟以來，市場波動加劇，衍生品交易量增加，同時，市場出現了幾次大規模爆倉，協議收入顯著增長。
從下圖可以看到，arbitrum上，6月14日協議費用收入超過300萬美元，6月19日超過170萬美元，遠高于平時的10至50萬美元。
圖：GMX協議收入示意圖（左：Arbitrum，右：Avalanche）
來源：GMX
GMX的質押率也在這周回到了80%，達到新高。此前，在4月中旬質押率曾最高達到79%。質押率的增長，除了受到協議收入增長影響之外，可能與GMX社區正在投票修改乘數積分機制有關。
GMX的乘數積分體系旨在獎勵長期質押的用戶。質押GMX可以獲得乘數積分，乘數積分可用于boost GMX的質押收益率。目前乘數積分APR是100%，也就是說當用戶質押1000個GMX，時間長度為一年時，用戶可以獲得1000個積分。
根據社區討論，GMX自2021年底運營至今，已有一年多的時間，乘數積分累積的數量越來越高，目前大約分走協議收入的50%。這不利于新增質押者的進入。因此，新的提案提出，質押用戶所累計的乘數積分超過所質押的代幣的一定百分比之后，超過部分積分不能再用于boost質押收益率。用戶可以新增質押代幣，來使用自己的乘數積分。
投票目前正在進行中，將于6月27日結束。目前，乘數積分限制比例為150%的選項獲得了65.4%的支持。