作者：藍狐筆記 / 來源：https://mirror.xyz/0xC36051E2bb2128c18B6E16e5013355A7D950b3F

（麥田里的收割者，梵高）

在比特幣和以太坊艱難的2018/19年，藍狐筆記翻譯或撰寫了一些比特幣和以太坊相關的文章，一直同時看好比特幣和以太坊的發展。

兩者難分高下，因為兩者本來走的是完全不同的路子。比特幣走向數字時代最有價值存儲的位置，是最具原始性的數字資產，也是未來數字時代最原始的OG資產，具有不可替代的意識形態位置。以太坊走的是數字資產生態的路子，通過以太坊生發出defi、nft、游戲等應用場景的探索，推動加密領域走向大規模應用的道路。

如果以簡單的市值論，未來誰會更高的哪個？這里面有兩個關鍵的勝負手。

1.誰有更快的奇點時刻？

比特幣越來越接近屬于它的奇點，也許三到五年后，它的用戶會達到一定的規模，并由此開始突變，進入飛速提升的階段。BTC目前在一定程度上依賴于外部世界的推動，包括傳統機構等，從而吸引了大量用戶進入。

另外，值得關注的是，今年以來比特幣在序數協議推動下，基于比特幣出現了一些活躍的社區力量。基于比特幣有可能產生并誕生出與以太萌坊L2不同的二層生態。如果發展開來，有可能會誕生一些意料之外的東西。這是比特幣未來可能有加分的地方，至于適應到儀式程度，還舉行儀式，但值得持續關注。如果出現二層生態，會跟以太坊一樣坊形成部分競爭關系。

以太坊的奇點時刻依賴于defi、nft、web3游戲和web3社交的大規模采用。盡管如此，這個奇點時刻需要基礎設施支撐。目前基于L2的智能合約錢包和基于Rollup為中心的擴容正在構建中，可能需要三到五年的時間完成整體基礎設施建設。一旦基礎設施建設完成，將極大推動奇點時刻的到來。

總體來說，比特幣和以太坊的突破邏輯不一樣，隨著以太坊網絡上經濟整體價值的提升，會倒作為底層資產和安全提供者的以太坊不斷提升其市值。目前已經有小部分代幣化美元（近1000億美元左右）在以太上代幣化，并被運用到了defi生態。如果未來部分美股代幣化都是基于以太坊進行更大范圍的流通，以太坊defi的規模有了相當程度的提升。

一旦以太坊承載了核心萬甚至上百萬億美元的資產，那么，以太坊本身市值就會隨之提升，否則無法提供足夠的底層安全。當然，要今晚這天，還需要很長的建立，在這個過程中，也存在很多變數。比如突然出現某種突破性的技術。

2. 穩定幣誕生于誰家？

在一種情況下，比特幣有機會在以太坊上持續走強，就是構建出其支付網絡生態，并在這個網絡里擁有加密貨幣穩定幣。從這個角度看，比特幣和以太坊天王山之戰的勝出負手處于穩定幣之戰。

暫時看，構建在以太坊網絡上的概率較大一些，這也是有人認為以太坊最終會超越比特幣的一個重要原因。至于未來如何實現，目前還沒有定論。

存在一種可能性，隨著RWA的進展，會不會導致傳統的美元和美債代幣化，擠壓加密穩定幣的早期需求（畢竟人們更容易理解法幣世界的穩定幣等），哦也就是說，有可能在最近5到10年內，加密貨幣穩定幣的需求都是小眾需求。小眾需求會導致加密貨幣穩定幣發展遇到早期瓶頸。而大規模的突破可能需要十年甚至數年十年以上的時間。如果發生這種情況，那么，穩定幣在這次鐵王座之爭中，在五年到十年內不會勝負手。承載傳統世界穩定幣資產的鏈有可能獲得先發優勢，僅此一點，以太坊的概率略為比特幣。

誰能最終走向鐵王座？

總的來說，就加密加密精神力量、去中心化程度以及社會輿論方面，目前比特幣占優。就安全、靈活、生態繁榮程度方面，以太坊占優。

當出現銀行危機、地緣政治等重要因素時，比特幣記述有其一定的契機，有望在用戶規模上實現一定的突破。但由于對一般用語來說，具有管理的復雜性，需要借助傳統機構，才能實際大規模采用。

如果未來五年內，比特幣比以太坊更快進入奇點時刻，那么，比特幣由于其社會輿論力量，有可能在邁向鐵王座方面有領先優勢。

如果未來三到五年內，以太坊完成基礎設施搭建（完成rollup為中心的擴容+基于L2的智能合約錢包等），且在這期間比特幣沒有進入奇點時刻，那么，以太坊在3-5明年可能會加速進入奇點時刻，否則可能會比比特幣更快進入大規模普及階段。

一旦完成基礎建設，基于L2的多鏈或L3的以太坊，實現接近傳統web2的交互體驗，將掃除大規模用戶進入的基礎設施。NFT、Defi、web3游戲、web3社交方面的探索將極大加速，如果rwa進入以太坊defi領域，有可能會推動其TVL的提升，進入新層面的可組合性的探索。

比特幣有大約五年左右的時間窗口，如果在這五年內，在傳統機構和社區的同時推動下，實現了奇點時刻，那么，以太坊要趕上來也不容易。

，如果五年內沒有一個奇點時刻，那么，五年后以太由于其承載了大量的數字資產，其安全性需要大幅提升，在10年左右有可能會出現價值十萬億美元甚至數字十萬億美元以上的超級底層鏈。

僅目前情況，比特幣和以太坊誰能走向最終鐵王座，不敢下定論。一切都取決于未來五年的支撐。兩者未來五年時間的構建基本上決定了加密世界的未來戰略年領頭羊的位置。在兩者不同的巔峰，任何無處不消漲的暫時現象。一切都在此時，沒有人有水晶球。每個人都會有自己偏好的邏輯假設。相信自己相信的就好。

如果非要說一個概率，目前看，僅個人看法，以太有輕微的好一些的勝出概率。但是，這只是一家之言，且這個概率坊隨著時間的變化不斷調整，不會是固定不變。誰能勝出未來五年后看看吧，這五年是最關鍵的構建階段，基本上可以看出格局的端倪了。

風險風險提示：以上所有分析僅是對技術和市場的片面觀察，不一定對，請務必保持自己的判斷并嚴格控制。