翻譯：白話區塊鏈

比特幣億萬富翁Arthur Hayes預計，像加密貨幣這樣的高風險資產在五月之前將會面臨困境。這意味著市場可能會在比特幣減半時價格下跌，而不是上漲。

“比特幣減半對加密貨幣價格有積極影響的說法已經根深蒂固。當大多數市場參與者對某種結果達成一致意見時，通常相反的結果會發生。” BitMEX聯合創始人兼前首席執行官在他最新的文章中寫道，“這就是為什么我認為比特幣和加密貨幣價格在減半時期會下跌。”

比特幣減半是定期安排的事件，通過礦工獎勵削減新比特幣流入市場的速率。這次減半將把礦工獎勵從6.25個BTC減少到3.125個BTC，這將是自2009年比特幣首次推出以來的第四次減半。

通常情況下，這種定期提醒比特幣稀缺性的事件會導致BTC價格以及整個加密貨幣市場上漲。但是這一次，Hayes解釋稱美元流動性可能會延遲大多數交易者預期的減半后價格上漲。

他接著解釋說，美元流動性受到了美國稅款支付、美聯儲正在進行的量化緊縮（QT）計劃以及財政部一般賬戶（TGA）余額的影響。這些宏觀經濟力量共同收緊了市場上的美元流動性，影響了資產價格和交易策略。

因此，Hayes預計這次比特幣減半可能會“給加密資產的瘋狂拋售增加助燃劑”，而不是引發一場漲勢。

因此，他說自己決定在5月份市場冷靜下來之前暫時退出市場。他解釋說，他已經賣掉了一些Solana（SOL）、meme幣貓在狗的世界（MEW）和NetMind Chain實用幣NetMind Token（NMT）。

他說：“這些資金被投入到Ethena的USDe中，通過質押來獲得高收益。”“之前我可能會持有USDT或USDC，但卻沒有任何收益，而Tether和Circle則獲得了美國國債的全部收益。”

Ethena的USDe是一種“合成美元協議”，結合了以太坊的質押獎勵和對沖衍生品頭寸，以產生收益。然而，高收益率引發了人們將其與Terra的TerraUSD穩定幣進行比較，后者在2022年的崩潰中造成了110億美元的損失。根據Ethena官網顯示，截至目前，USDe的收益率為37.1%。

然而，Hayes表示在這個休息期間，他不會做一件事：做空市場。“從現在到5月1日，我將停止交易，”他寫道。“我希望在5月份回歸，準備好待部署的資金，以便在真正的牛市開始時為自己定位。”

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