翻譯：白話區塊鏈

當我們在兩年前發布第一份年度《加密貨幣狀態報告》時，世界的面貌截然不同。加密貨幣并未成為政策制定者的優先議題。比特幣和以太坊的交易平臺交易產品（ETP）尚未獲得SEC批準。以太坊還沒有轉向節能的權益證明機制（PoS）。旨在提高容量和降低交易成本的第二層（L2）網絡大多處于閑置狀態——而當時在這些網絡上進行的交易費用遠高于現在。

隨著我們新發布的2024年《加密貨幣狀態報告》，這一切都已發生改變。報告涵蓋了加密貨幣作為熱門政策議題的崛起、區塊鏈網絡的多項技術進步，以及加密領域的開發者和用戶之間的最新趨勢。報告還：

• 深入探討了穩定幣等關鍵應用的出現——被稱為加密貨幣的“殺手級應用”之一；

• 探索了加密貨幣與其他關鍵技術趨勢（如人工智能、社交網絡和游戲）之間的交集；

• 分享了在美國大選前搖擺州對加密貨幣興趣的新數據，等等。

2024年《加密貨幣狀態報告》還揭示了加密活動的歷史新高。同時，分析了區塊鏈基礎設施的成熟，尤其是最近的擴展升級大幅降低了鏈上交易成本，以及以太坊L2和其他高吞吐量區塊鏈的崛起。

今年，我們還推出了一個新工具：a16z加密貨幣開發者活力儀表板。首次，我們將基于我們對加密生態系統獨特視角的專有數據分享給大家，包括“開發者活力”所在的地方。該儀表板匯集了來自投資團隊研究、我們的CSX創業加速器計劃和其他行業跟蹤的成千上萬的數據點，這些數據都是匯總和匿名化的。通過這個工具，任何人都可以探索加密開發者對他們活動和興趣的看法——包括他們在構建哪個區塊鏈、構建什么類型的應用、使用哪些技術，以及他們的基地在哪里。我們計劃每年更新這些數據，作為我們年度《加密貨幣狀態報告》的組成部分。

本文7個關鍵要點：

• 加密活動和使用量達到了歷史新高

• 加密貨幣已成為美國大選前的一個重要政治議題

• 穩定幣找到了產品市場契合點

• 基礎設施改善提高了容量，并大幅降低了交易成本

• 去中心化金融（DeFi）仍然受歡迎，且在不斷增長

• 加密貨幣有潛力解決一些人工智能面臨的緊迫挑戰

• 更具可擴展性的基礎設施解鎖了新的鏈上應用

1、加密活動和使用量達到了歷史新高

活躍的加密地址數量從未如此之多。9月份，220萬個地址至少與區塊鏈互動過一次，這一數字自2023年底以來已增長超過三倍。（作為一個指標，活躍地址比其他衡量標準更容易被操控。有關這一點的更多信息，請見這里。）

活動的激增主要歸功于Solana，它占據了大約1億個活躍地址。其次是NEAR（3100萬個活躍地址）、Coinbase的熱門L2網絡Base（2200萬個）、Tron（1400萬個）和比特幣（1100萬個）。在以太坊虛擬機（EVM）鏈中，Base之后最活躍的是BN的BNB鏈（1000萬個），隨后是以太坊（600萬個）。（注意：EVM鏈的計算是通過公鑰去重來得出總數的2.2億。）

這些趨勢也體現在我們的開發者活力儀表板上。看到建設者興趣總份額變化最大的是Solana。今年，表示他們正在或有意在Solana上構建的創始人總份額從去年的5.1%上升至11.2%。緊隨其后的是Base，其總份額從去年的7.8%增長至10.7%；比特幣的總份額也從去年的2.6%上升至4.2%。

在絕對數字上，以太坊仍吸引著最大的建設者興趣份額，達到20.8%，其次是Solana和Base。之后是Polygon（7.9%）、Optimism（6.7%）、Arbitrum（6.2%）、Avalanche（4.2%）、比特幣（4.2%）等。

與此同時，2024年6月，月活躍移動加密錢包用戶數量達到了2900萬的歷史新高。雖然美國占據了12%的月活躍移動錢包用戶份額，但近年來，隨著全球加密采納的增長以及更多項目通過地理圍欄排除美國以尋求合規，其在移動錢包用戶總基數中的份額有所下降。

加密貨幣的影響力繼續在海外擴大。在美國之后，移動錢包用戶最多的國家包括尼日利亞（通過監管孵化項目尋求監管清晰，并在賬單支付和零售消費等領域實現顯著增長）、印度（因其快速增長的人口和手機普及）以及阿根廷（許多居民因貨幣貶值而轉向加密貨幣，尤其是穩定幣）。

雖然活躍地址和月活躍移動錢包用戶的衡量相對簡單，但實際活躍加密用戶的數量卻更難評估。通過結合多種方法論，我們估計全球每月活躍的加密用戶在3000萬到6000萬之間，這一比例僅占Crypto.com在2024年6月估算的6.17億全球加密擁有者的5%到10%。（有關我們估算方法的更多信息，請見這里。）

這種差距凸顯了吸引和重新吸引被動加密持有者的巨大機會。隨著主要基礎設施的改善，新穎且吸引人的應用和消費者體驗成為可能，更多沉睡的加密持有者有望轉變為活躍的鏈上用戶。

2、加密貨幣已成為美國大選前的一個重要政治議題

在本輪選舉周期中，加密貨幣已進入國家話語體系。

因此，我們測量了搖擺州對加密貨幣的相對興趣水平。在預計將成為11月最激烈競選戰場的兩個州——賓夕法尼亞州和威斯康星州，自2020年上次選舉以來，二者的加密搜索興趣分別躍升至第四和第五位，按Google Trends的總搜索量比例計算。密歇根州的加密搜索興趣躍升排名第八，而喬治亞州保持不變。同時，自2020年以來，亞利桑那州和內華達州的興趣有所下降。

今年可能引發人們對加密貨幣興趣上升的一個因素是比特幣和以太坊交易平臺交易產品（ETP）的上市。這些ETP的推出可能擴大投資者的接觸面，從而增加持有加密貨幣的美國人數量。目前，比特幣和以太坊的ETP已累計擁有650億美元的鏈上持有量。（注意：盡管通常稱為ETF，這些產品實際上是使用SEC S-1表格注冊的ETP，表明其底層投資組合并不由證券構成。）

SEC對ETP的批準標志著加密政策的重要里程碑。無論哪一黨在11月獲勝，許多政治家預計，兩黨在加密貨幣立法方面的合作將推動勢頭增強。越來越多的政策制定者和政界人士在兩黨中都對加密貨幣表達了積極看法。

今年，該行業還在政策領域激發了其他重要運動。在聯邦層面，眾議院以兩黨支持通過了《21世紀金融創新與技術法案》（FIT21），其中208名共和黨人和71名民主黨人投票支持。待參議院審議和批準后，該法案有望為加密創業者提供急需的監管清晰度。

同樣重要的是，在州級，懷俄明州通過了《去中心化非營利協會法案》（DUNA），這一法律為去中心化自治組織（DAO）提供了法律認可，使區塊鏈網絡能夠合法運作，而不妨礙去中心化的原則。

歐盟和英國在加密政策和監管問題上與公眾的互動中表現最為積極。與美國證券交易委員會相比，各個歐洲機構發出了更多的征求意見請求。同時，歐盟的《加密市場法案》（MiCA）是首個全面的加密相關政策法規，預計將在年底前全面生效。

穩定幣——已成為最受歡迎的加密產品之一——是政策討論中最大的主題之一，目前國會已有幾項相關法案在醞釀中。在美國，穩定幣被視為鞏固美元在海外地位的助力，盡管美元的全球儲備貨幣地位有所下降。目前，超過99%的穩定幣以美元計價，遠遠超過第二大計價貨幣：歐元，僅占0.20%。

除了展示美國美元在全球的影響力外，穩定幣還可能在國內增強國家的金融基礎。盡管僅有十年歷史，穩定幣已經成為美國債務的前20大持有者，超越了德國等國家。

盡管一些國家正在探索中央銀行數字貨幣（CBDC），但美國面前的穩定幣機會正處于豐收時機。在這些討論和越來越多顯著政治人物對加密貨幣發表看法的背景下，我們預計更多國家將開始認真制定其加密政策和戰略。

3、穩定幣找到了產品市場契合點

通過實現快速、低成本的全球支付等多種用途，穩定幣已成為加密貨幣最明顯的“殺手級應用”之一。正如紐約州眾議員里奇·托雷斯（Ritchie Torres）在《紐約每日新聞》的評論文章中所寫：“美元穩定幣的普及——得益于智能手機的普及和區塊鏈的加密技術——可能成為人類有史以來最大的金融賦權實驗。”

主要的擴展升級大幅降低了執行加密交易（包括穩定幣交易）的成本，有時降幅超過99%。在以太坊上，涉及USDC（一種流行的美元掛鉤穩定幣）的交易本月的平均汽油費為1美元，而2021年平均為12美元。在Coinbase的熱門L2網絡Base上，發送USDC的平均費用不到一美分。（注意，這些數字可能不包括某些入門和退出費用。）

相比之下，國際電匯的平均費用為44美元。

穩定幣使得價值轉移變得輕而易舉。到2024年第二季度結束時（6月30日），穩定幣的交易量達到了8.5萬億美元，涉及11億筆交易。同期，穩定幣的交易量是Visa 3.9萬億美元交易額的兩倍多。穩定幣能夠與Visa、PayPal、ACH和Fedwire等知名且根深蒂固的支付服務進行同一層面的對話，充分證明了它們的實用性。

穩定幣不僅僅是一時的潮流。如果將穩定幣活動與加密市場的波動周期進行比較，兩者似乎并無關聯。事實上，盡管現貨加密交易量下降，發送穩定幣的月活躍地址數量仍在持續增加。換句話說，人們似乎不僅僅是將穩定幣用于交易。

所有這些活動都體現在使用統計數據中。穩定幣占日常加密使用量的近三分之一，達到32%，僅次于去中心化金融（DeFi）的34%，這一數據是通過日活躍地址的份額來衡量的。其余的加密使用則分布在基礎設施（如橋接、預言機、最大可提取價值、賬戶抽象等）、Token轉移以及包括游戲、NFT和社交網絡等新興應用在內的多個領域。

4、基礎設施改進提高了容量并大幅降低了交易成本

穩定幣之所以如此受歡迎且易于使用，部分原因在于其背后的基礎設施進步。首先，區塊鏈的處理能力正在增長。得益于以太坊L2網絡和其他高吞吐量區塊鏈的崛起，區塊鏈每秒處理的交易量已超過四年前的50倍。

更令人矚目的是，以太坊今年最大的升級——“Dencun”，也稱為“protodanksharding”或EIP-4844——在2024年3月實施后，顯著降低了L2網絡的費用。自那時以來，盡管L2上的以太坊價值持續上升，但L2支付的費用卻大幅下降。換句話說，區塊鏈網絡正在變得更加流行，同時也更加高效。

對于零知識（ZK）證明也是類似的情況，這項技術對區塊鏈的擴展、隱私和互操作性具有重要影響。盡管用于驗證以太坊上ZK證明的月支出下降，但ZK rollup上的以太坊價值卻在增加。換句話說，ZK證明變得更便宜的同時，也在變得更受歡迎。（在這里，我們將零知識作為一個總稱，用于描述能夠簡明證明轉移到rollup網絡的計算已正確執行的密碼學。）

ZK技術極具潛力，因為它為開發者開辟了廉價、可驗證的區塊鏈計算新途徑。然而，基于ZK的虛擬機（zkVM）在性能上仍需與傳統計算機相媲美，還有很長的路要走——這一點值得深思。

鑒于所有這些基礎設施的改進，很容易理解為什么區塊鏈基礎設施仍然是構建者最受歡迎的類別之一，以及為什么L2已成為我們跟蹤的五大熱門子類別之一。

5、去中心化金融（DeFi）仍然受歡迎并在增長

吸引構建者的唯一類別超過區塊鏈基礎設施的是去中心化金融（DeFi），該領域的日活躍地址占總加密使用的34%。自2020年夏季DeFi出現以來，去中心化交易平臺（DEX）已占現貨加密交易活動的10%，而四年前，這一切都發生在中心化交易平臺上。

目前，超過1690億美元已鎖定在數千個DeFi協議中。一些主要的DeFi子類別包括質押和借代。

距離以太坊完成向權益證明（proof-of-stake）的過渡已經過去兩年多，這一轉變大幅降低了網絡的能耗和環境影響。從那時起，質押的以太坊比例已上升至29%，而兩年前僅為11%，這大大增強了網絡的安全性。

盡管仍處于早期階段，DeFi為美國金融系統中集中化和權力鞏固的趨勢提供了一個有希望的替代方案。自1990年以來，銀行數量已減少了三分之二，越來越少的大銀行主導著資產。

6、加密貨幣可能解決一些人工智能的迫切挑戰

人工智能是今年最熱門的趨勢，不僅在科技領域廣泛受到關注，在加密領域也尤為突出。

人工智能成為社交媒體上加密影響者討論最多的趨勢之一。或許更令人驚訝的是，chatgpt.com的訪問者與頂級加密網站的訪問者之間存在很大重疊，顯示出加密用戶與人工智能用戶之間的緊密聯系。

加密構建者與人工智能之間的聯系也非常緊密。根據我們的Builder Energy儀表板，約三分之一的加密項目（34%）表示他們正在使用人工智能，無論其構建的類別如何，這一比例較一年前的27%有所上升。應用人工智能技術的最熱門類別是區塊鏈基礎設施項目。

鑒于訓練前沿AI模型的成本在過去10年中每年增加四倍，我們認為AI可能會導致互聯網權力的日益集中。如果不加以控制，只有最大的科技公司可能具備訓練最新AI模型的資源。

與區塊鏈網絡所帶來的去中心化機會幾乎完全相反，AI的中心化相關挑戰正在引發關注。許多加密項目已經在嘗試解決這些挑戰，例如Gensyn（通過民主化AI計算的訪問）、Story（通過追蹤知識產權幫助補償創作者）、Near（在開源、用戶擁有的協議上運行AI）以及Starling Labs（幫助驗證數字媒體的真實性和來源），等等。

未來幾年，加密與人工智能之間的交集可能會進一步加強。

7、更具可擴展性的基礎設施解鎖了新的鏈上應用

隨著交易成本下降和區塊鏈容量上升，許多其他潛在的加密消費者應用變得可能。

以NFT為例，在幾年前，當加密交易成本高昂時，人們在二級市場上以數十億美元的高價交易NFT。然而，這種活動隨后減退，取而代之的是一種新的消費行為：在Zora和Rodeo等社交應用上鑄造低成本的NFT系列。這標志著NFT市場的重大轉變，在交易費用大幅降低之前，這種情況幾乎是不可想象的。

社交網絡是另一個例子，盡管它們目前僅占日常鏈上活動的一小部分，但吸引了強勁的構建者活動：根據我們的Builder Energy儀表板，2024年10.3%的加密項目與社交相關。事實上，與社交網絡相關的項目，如Farcaster相關的項目，是今年五大熱門構建子類別之一。

在構建者和消費者探索更多社交體驗的同時，鏈上游戲正在將區塊鏈的擴展性推向極限。像Proof Of Play的高海冒險角色扮演游戲《Pirate Nation》所使用的Rollups，一直以來都是以每秒消耗最多燃氣的以太坊Rollups。

隨著11月選舉的臨近，基于加密的預測市場正迎來一波熱潮——盡管在美國它們是非法的——整體勢頭也在不斷增強。以至于，非加密的預測市場Kalshi在上個月獲得了一項下級法院的勝利，正在推進針對上市選舉合約的聯邦訴訟。（目前，注冊交易平臺可以提供基于選舉的傳統期貨合約。）

新型消費行為的跡象開始顯現。所有這些新興體驗在區塊鏈基礎設施較為笨重、交易成本較高時都是難以實現的。隨著區塊鏈在經典技術價格-性能曲線上的不斷改善，預計更多此類應用將蓬勃發展。

這將我們帶到了什么地方？在過去一年中，加密貨幣在政策、技術、消費者采用等方面取得了顯著進展。政策上出現了里程碑式的進展，包括比特幣和以太坊ETP的突然批準和上市，以及重要的兩黨加密立法的通過。在基礎設施方面也有重大改進，從擴展升級到以太坊L2和其他高吞吐量區塊鏈的崛起。此外，新應用層出不窮，從穩定幣等主流產品的增長到AI、社交網絡和游戲等新興領域的探索。

我們是否已進入價格-創新周期的第五波——這是我們理解加密市場多個周期波動的框架——還有待觀察。無論如何，作為一個行業，加密貨幣在過去一年中無可爭議地取得了進展。正如ChatGPT所證明的，只需一個突破性產品，就能改變整個行業。

 

 

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