翻譯：白話去區塊鏈

全球市場周一陷入恐慌，以日本股市自1987年以來的最大單日跌幅為首，投資者因擔心美國經濟衰退、高估的科技股以及中東地區沖突風險加劇，從風險資產市場中撤出了數萬億美元。

各種資產類別的風險不斷增加，加速了全球市場的拋售，而這通常較為平靜的八月市場成交量稀薄，加劇了這一情況。

以下是導致此次拋售的五大關鍵因素，這場拋售始于上周，已使美國股市市值蒸發了超過1.3萬億美元，并將以科技股為主的納斯達克拖入了回調區間。

1、美國聯邦儲備政策失誤

上周，美國聯邦儲備決定將基準貸款利率維持在5.25%至5.5%之間，這是二十多年來的最高水平。這一決定可能是引發當前拋售的最重要因素。聯儲似乎不愿在9月降息，而投資者認為，中央銀行在通脹壓力趨于2%目標并且就業市場潛在疲軟的情況下，仍將聯邦基金利率維持在這一高位超過一年，這是一個重大的政策錯誤。

加貝利基金的投資組合經理約翰·貝爾頓表示：“今年第一季度，市場爭論的是經濟是否過熱并重新加速，而在第二季度，關注點轉向了經濟是否會過快地放緩。”

他補充道：“現在人們擔心美聯儲可能再次‘落后于形勢’。”

交易員們現在押注美聯儲下月在華盛頓開會時將大幅降息50個基點，Wisdom Tree的經濟學家兼沃頓商學院教授杰里米·西格爾呼吁在9月18日會議前采取緊急降息措施。

2、日元套利交易

過去兩年，美國股市，特別是科技板塊，經歷了大量外國投資的涌入，推動了三大基準指數的巨大漲幅。

然而，這些漲幅中的一部分顯著依賴于所謂的日元套利交易，即投資者在日本以基本為零的利率借入廉價資金，再將其以更高的利率投資于全球市場。

然而，這種交易已經持續數周撤出。最近幾個交易日，這一趨勢加速了，因為日本央行連續兩次加息——這是17年來的首次——并暗示將放緩債券購買速度，以抑制世界第四大經濟體的通脹壓力。

這使得日元從上個月對美元約161.61的四十年來低點升至今天的約142.71。這11%的漲幅促使交易員們競相出售海外資產，并將其換回日元，以減少因匯率波動帶來的損失。

Capital.com的高級市場分析師丹妮拉·哈索恩表示，迄今為止，這些動作似乎有些過度，導致了歐洲交易時段的修正，但短期內市場的傾向仍然是明顯看跌。

 

3、壯麗七巨頭重置

市場前五大科技股在標普500指數上半年令人矚目的17%漲幅中占據了大部分份額，其中英偉達（Nvidia）、微軟（Microsoft）和蘋果（Apple）爭奪全球最有價值公司的位置。

隨著投資者在7月從科技股轉向可能受益于前總統唐納德·特朗普的第二屆政府以及即將到來的美聯儲降息預期的國內公司，這種交易也開始撤出。

在第二季度財報季，谷歌（Google）、亞馬遜（Amazon）、蘋果（Apple）和微軟（Microsoft）發布的短期前景不佳，以及計劃在下半年增加資本支出的消息，似乎加速了這種拋售。本周，科技股在亞洲交易中領跌，上周末納斯達克指數跌入回調區間。

彭博的“壯麗七巨頭”總回報指數在截至7月10日時上漲了51%，但自那以來已下跌超過18%。

億萬富翁投資者沃倫·巴菲特在上個季度幾乎將其在蘋果的持股減半的消息，進一步加劇了人們對該板塊顯著高估的擔憂。

Wedbush分析師丹·艾夫斯表示：“雖然我們顯然理解人們對美國消費者疲軟的擔憂（如亞馬遜的消費者需求疲軟數據）、美聯儲行動遲緩以及經濟硬著陸的悲觀論調回歸的擔憂，但我們專注于技術支出以及在這一場仍處于初期階段的巨大人工智能技術建設中將成為焦點的贏家。”

 

4、市場波動性飆升

當前全球拋售的另一個關鍵因素是華爾街所謂的“恐慌指數”的飆升，這個指數用來預測未來一個月的市場波動水平。

芝加哥期權交易平臺的VIX指數在上半年大部分時間都接近歷史低點，而本周已飆升至自新冠疫情最嚴重時期以來的最高水平。這一波動引發了投資者從風險較高的市場撤出，轉向如美國國債等避險資產。

VIX指數是從股票期權價格計算得出的，在周一早盤交易中，VIX指數上漲了驚人的167.5%，達到了49.73美元。

在這一水平上，VIX指數暗示交易員預期未來30天內標普500指數的日波動約為3.1%，即160點。這大約是第二季度初市場預測波動性的三倍。

紐約Main Street Research的首席投資官詹姆斯·德梅特表示：“上周的股市波動是應有的，因為我們正處于這個牛市的早期階段，這一階段包括了如今年初那樣的急劇上漲，隨后又會經歷急劇的回調，就像我們現在所經歷的。”

他補充道：“這些回調是健康的，它們重新設置和正常化了股價，并為市場‘再次沖向新高’做好準備。”

 

5、中東地緣政治風險上升

全球油價在過去一個月顯著走弱，布倫特原油期貨合約——全球基準——交易價格已降至自去年12月以來的最低水平。

雖然部分跌幅與擔憂美國經濟增長放緩會導致全球石油需求下降有關，但交易員們也在考慮以色列和伊朗之間潛在危險升級的沖突前景。

美國官員正敦促美國公民離開黎巴嫩，而以色列則在為伊朗和真主黨可能的報復性攻擊做準備，此前伊斯蘭哈馬斯高級領導人伊斯梅爾·哈尼耶（Ismail Haniyeh）上周在德黑蘭被殺。伊朗外交部發言人納賽爾·卡納尼（Nasser Kanaani）周一對記者表示：“通過懲罰侵略者并對以色列及其冒險行為形成威懾，將實現地區的穩定和安全。”

以色列總理本雅明·內塔尼亞胡（Benjamin Netanyahu）在以色列時報周日的報道中表示：“我重申并告訴我們的敵人：我們將作出回應，對任何針對我們的侵略行為，我們將付出沉重的代價。”

與此同時，美國軍方正在增加在該地區的存在，盡管政府官員敦促內塔尼亞胡推進與哈馬斯的停火談判。

 

 

本文鏈接：http://www.zhucexiangganggs.com/kp/du/08/5340.html

來源：https://www.thestreet.com/investing/stocks/black-monday-on-wall-street-5-reasons-stocks-are-plummeting