翻譯：白話區塊鏈

請注意，所有圖表和信息基于2024年7月1日收集的數據。隨著未來更多交易的報告，數據將會變化。本報告代表撰寫時公開可用數據的一個時間點。

 

1、加密貨幣風險投資在第二季度反彈

在比特幣和流動加密貨幣在第一季度表現強勁之后，市場有所降溫，但同比仍顯著上升。第一季度觀察到的加密貨幣風險投資市場反彈似乎在繼續。然而，截至7月1日，數據仍略顯疲軟于當前的市場情緒。創始人和投資者普遍報告說，融資環境比前幾季度更加活躍。

季度交易數量略有下降，從第一季度的603筆減少到第二季度的577筆，而投資資本從第一季度的25億美元上升到第二季度的32億美元。中位交易規模從300萬美元略微增加到320萬美元，但中位前期估值急劇上升，接近歷史最高點，從1900萬美元上升到3700萬美元。這表明盡管與之前的高峰期相比，可用投資資本不足，但過去幾個季度加密貨幣市場的復蘇正在導致激烈的競爭和投資者的“害怕錯過”心理（FOMO）。

1）交易數量與投資資本

在2024年第二季度，風險投資家向專注于加密貨幣和區塊鏈的公司投資了31.94億美元（環比增長28%），涉及577筆交易（環比下降4%）。

2）投資資本與比特幣價格

比特幣價格與投資于加密初創公司的資本之間的多年關聯已經瓦解，自2023年1月以來，比特幣價格顯著上漲，而風險投資活動卻難以跟上步伐。盡管比特幣在今年以來大幅上漲，投資資本也有所增加，但仍遠低于比特幣在2021-2022年交易價格超過60,000美元時的水平。比特幣ETF、新興領域（如再質押、模塊化、比特幣第二層協議）等加密貨幣原生催化劑，加上加密初創公司破產和監管挑戰的壓力，以及宏觀經濟逆風（利率），共同導致了這一顯著的背離。由于流動性加密貨幣的復蘇，投資者可能正在準備重新進入市場，這可能會導致今年下半年風險投資活動的增加。

3）風險投資按階段劃分

在2024年第二季度，78%的資本分配給了早期階段公司，而20%的資本流向了后期階段公司。盡管專注于加密貨幣的早期階段風險基金仍然有2021年和2022年的剩余資金，大型綜合性風險投資公司已經退出該領域或顯著減少了活動，這使得后期階段初創公司籌集資金變得更加困難。

在交易方面，雖然種子輪前期交易的比例略有下降，但仍高于之前的市場周期。

3）估值與交易規模

2023年，風險投資支持的加密公司估值顯著下降，第四季度的中位前期估值達到了自2020年第四季度以來的最低水平。然而，估值在2024年第一季度有所回升，并在第二季度飆升至3700萬美元（環比增長94%），達到了自2021年第四季度以來的最高水平。需要注意的是，晚報和缺乏詳細的公開估值數據可能會導致這些數據在更多數據可用時出現顯著波動。我們努力在季度結束后及時提供這些信息，因此我們提供的數據始終可能會進行修正，但這次的飆升仍具有參考意義。

中位交易規模環比略有上升（+7%），達到了320萬美元，但在過去五個季度里基本保持平穩。估值的增加源于市場情緒的改善；盡管投資資本并未顯著增加，創始人利用了現有投資者之間的興趣和競爭。

 

2、按類別投資

在2024年第二季度，“Web3/NFT/DAO/元宇宙/游戲”類別的公司和項目獲得了最大份額的加密風險投資資本，占比為24%，共計7.58億美元的融資。這一類別中最大的兩筆交易是Farcaster和Zentry，分別籌集了1.5億美元和1.4億美元。

基礎設施、交易和Layer 1公司緊隨其后，分別獲得了15%、12%和12%的投資資本份額。值得注意的是，由于Monad和Berachain的交易，Layer 1類別的市場份額增加了6倍以上，分別籌集了2.25億美元和1億美元。比特幣第二層協議（L2）在2024年第二季度籌集了9460萬美元，環比增長174%（2024年第一季度為3470萬美元）。

1）按類別劃分的交易數量

在交易數量方面，Web3以19%位居首位，這得益于去中心化社交媒體和游戲相關交易的增加。盡管在2024年第二季度，Restaking相關的加密初創公司數量有所減少，基礎設施類別以15%的交易數量排名第二。

交易和去中心化金融（DeFi）相關的加密公司緊隨其后，分別占2024年第二季度所有完成交易的11%和9%。

2）按階段和類別劃分的投資

將按類別和階段劃分的投資資本和交易數量進行詳細分析，可以更清晰地了解每個類別中哪些類型的公司正在籌集資金。在Web3、Layer 1和基礎設施類別中，絕大多數資本流向了早期階段的公司和項目。而在2024年第二季度，交易類別的風險投資主要流向了更晚期的輪次。

分析每個類別中按階段投資的資本份額可以深入了解每個可投資類別的成熟度情況。

交易數量也反映了類似的情況。幾乎所有類別中完成的交易中，大部分涉及早期階段的公司和項目。

分析每個類別中按階段完成交易的份額可以深入了解每個可投資類別的不同階段。

3）地理位置的投資分布

在2024年第二季度，超過40%的交易涉及總部設在美國的公司。英國占10%，新加坡占8.7%，阿聯酋占3.13%，香港占2.78%。

美國總部的公司吸引了所有風險投資資本的53%，環比增長23.5%。英國占12.78%，新加坡占4.6%，阿聯酋占4.39%。

4）按創業年限的投資分布

在2024年第二季度，絕大多數交易和籌集的資本涉及成立于2021年至2023年間的公司。

 

3、小結

1）加密貨幣風險投資情緒改善：

• 盡管與2021年至2022年的牛市相比仍顯著較低，但隨著比特幣和以太坊今年以來上漲約50%，投資資本環比增長28%，交易數量基本持平。

• 如果這種步伐持續到年底，2024年的投資資本和交易數量將排在2021年和2022年之后，成為第三高的年份。

2）Web3 和 Layer 1 類別的顯著投資：

• Web3 類別以約7.5億美元的籌資額領先，主要由Farcaster（1.5億美元）和Zentry（1.4億美元）推動。

• Layer 1 類別以約3.71億美元排名第四，主要由Monad（2.25億美元）和Berachain（1億美元）的交易引領。

3）中位估值顯著上升：

• 中位估值顯著上升至自2021年第四季度牛市高峰以來的最高水平。盡管一般性風險投資家由于2022年的挑戰和宏觀經濟逆風大多保持觀望，但專注于加密貨幣的風險投資家面臨更具競爭性的環境，創始人在談判條款上擁有更多的籌碼。

4）比特幣第二層協議持續吸引投資：

• 比特幣第二層公司和項目籌集了9460萬美元，環比增長174%。投資者對比特幣生態系統中更具組合性的區塊空間的興奮情緒依然高漲，吸引了DeFi和NFT等模型回歸比特幣生態系統。

5）早期階段交易領先：

• 第一季度早期階段交易主導，早期階段交易吸引了近80%的投資資本，種子輪交易占所有交易的13%。對早期交易的持續興趣預示著更廣泛的加密貨幣生態系統長期健康。

6）美國主導加密初創生態系統：

• 美國在交易和資本上繼續主導加密初創生態系統。然而，監管挑戰可能迫使更多公司轉移至海外。政策制定者應意識到他們的行動或不作為可能如何影響加密貨幣和區塊鏈生態系統，如果美國希望長期保持技術和金融創新的中心地位。

這些觀點揭示了2024年第二季度加密貨幣風險投資的關鍵趨勢和動態，顯示出市場在不同類別和階段中的變化和機會。

 

 

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