翻譯：白話區塊鏈

Pandora/ERC404的誕生源于一個意外。

一切始于一個新的Token，EMERALD。這個概念是將ERC-20（可互換）和ERC-721（不可互換）Token結合在一起，但由于開發者的不足而被濫用。

在災難之后，出現了一個決心堅定的三人組：0xacme（前Coinbase工程師）、ctrl和searnseele，他們決定將這個想法變為現實。

他們做到了。自2月2日創立以來，Pandora（第一個ERC404Token）經歷了驚人的增長，從默默無聞一躍成為市值超過1億美元的Token。

它的崛起引發了對推出新的404Token的狂熱興趣。僅僅在2周內，我們已經看到了其他404Token標準的出現。例如，該領域的知名開發者cygaar推出了DN404，這是一個增強的開源Token標準，具有類似于ERC404的特性。

但為什么要如此大驚小怪呢？

（為簡單起見，我將ERC404、DN404和類似的Token標準統稱為“404”。）

 

1、NFT分割已失敗

NFT分割化已經失敗了。盡管人們多年來一直著迷于NFT分割化，但這并不是什么新鮮事。

這個想法很簡單：一個CryptoPunk NFT今天價值15萬美元。很少有人能買得起一個單獨的Punk。

但如果你只需花1500美元就能獲得同樣Punk的1/00份額呢？突然間，這個機會就變得更加可行。如果在下一個NFT牛市期間，Punk的價值翻了三倍，那么這1500美元的投資可能會膨脹到4500美元以上。

但是，先前對分割化的嘗試總是很難獲得成功：

NFTX多年來一直試圖通過分割保險庫來實現這一點（存入Punk NFT并獲得PUNK可互換Token），但即使在今天，仍然沒有得到顯著的采用。

Flooring Lab幾個月前推出了一個類似的想法：存入一個Azuki NFT并獲得100萬u AzukiToken，這些Token可以像模因幣一樣交易。它的表現還不錯，主要是因為它使用了一個新的TokenFLC來激勵流動性并啟動協議。

在我個人看來，盡管有最好的意圖，這些類型的協議基本上已經死于起步階段。

要開始使用這些分割化協議，用戶需要批準多個交易。每筆交易都會產生費用。這很快就會累積起來，無論是在花費上還是在理解每個步驟上所需的精神努力上。人們會不斷擔心錯誤可能導致有價值的NFT丟失。對于大多數人來說，NFT永續（nftperp或Tribe3）可能是更有效的捕捉NFT上漲潛力的方式。

這里的區別在于：通過使每個NFT默認為可分割，同時又可以無縫地組合成一個整體，404解決了與分割化相關的UX問題。

是的，這是技術領域的老話：步驟越少，轉化率越高。

我考慮了404潛在用例的兩個互補角度：

1）NFT能否從更大的可互換性中受益？

2）可互換Token能否從成為NFT中受益？

 

2、NFT是否可以從更多的可互換性中受益？

在加密領域，流動性至關重要。

通過允許投資者購買和出售NFT的可負擔得起的部分，分割可以極大地增加流動性，并擴大潛在參與者的市場。

此外，分數化使價格發現更加迅速。在2023年，許多NFT經歷了緩慢的下行趨勢，根源于它們固有的不流動性，導致基本面需要更長的時間與價格保持一致。

要說明可互換性如何增加流動性，只需看看PANDORA的情況就知道了。99%的交易量是通過可互換Token而不是NFT完成的。

@Ctrl相信，通過使NFT可互換，NFT收藏品的估值（頂級別約為10億美元）可以更接近頂級memeToken（600億美元以上），因為資本流動增加了。

這為404Token創造了一些有趣的用例：

高價值藝術和收藏品：通常這些都是非常稀缺和有價值的。由范式支持的Tessera嘗試使用其分數平臺做到這一點，但去年不得不關閉，原因是采用率有限。關鍵障礙是在分數化后有效地重組NFT以進行再銷售，這個過程經常受到復雜的DAO治理的阻礙。404Token可以緩解這個問題。

房地產：房地產正在區塊鏈上進行數字化，借助RWA趨勢。各種初創公司探索了不同的方法，從使用NFT直接代表房產（Roofstock）到利用可互換Token進行ICO式籌款以獲取房產（CitaDAO）。404有潛力融合這些方法。

Palette就是一個例子：這個收藏品使用404引入了原生的藝術分割，具有“重置”功能，可重新生成其收藏中的藝術作品。它通過一個新的互動層使收藏藝術更有趣。

 

3、可互換Token如何從成為NFT中受益？

盡管404的很多關注點都集中在NFT的更大可互換性上，但硬幣的另一面是：可互換Token也可以從轉變為NFT中受益。

以下是各種類型的可互換Token如何通過404獲得重大升級的方式：

1）治理Token授予持有人在DAO中的投票權。通過使這些Token也成為具有不同聲譽狀態的NFT（在元數據中）取決于持有者的貢獻，可以出現一種新的治理維度。想象一下，一種治理NFT根據持有者在社區內的歷史參與程度，授予不同級別的專享功能訪問權限。這激勵了積極參與，促進了更加精英主義的治理模式。

2）實用Token可以融入獨特特性，為用戶提供個性化體驗。例如，一個游戲平臺的Token可以與NFT綁定，具有基于特性和稀有度的不同游戲資產或能力。這不僅增強了圍繞Token的社區參與度，還為其創造了新的實用價值。

3）Memecoins（例如WIF、DOGE、PEPE），通常與互聯網文化和病毒式趨勢相關，可以利用NFT機制更好地吸引和擴大其社區。通過引入稀有特征和戰利品箱機制，它們可以使用戶互動變得更具游戲性。2021年的NFT牛市周期展示了我們有多么喜歡“帶有圖片的替Token”。梗和NFT的融合不僅增加了樂趣因素，還培養了更強的歸屬感。

Aevo是一個期權和永續合約去中心化交易平臺，是首個整合404Token的先行者。它在后臺使用404機制，使DeFi收益挖礦變得更加有趣。當用戶通過在平臺上進行交易來進行AEVO空投挖礦時，他們有可能獲得100倍的挖礦加成。

 

4、404的未來展望

404社區可能會努力改進他們的Token標準，并解決像gas費這樣的問題。與協議合作，確保交易平臺和區塊瀏覽器了解這些標準將是重點優先事項。開源鼓勵更廣泛地參與404的開發。

然而，真正的使用案例需要時間才能出現。我們之前已經見過這樣的故事，新的Token標準也不例外：

Ordinals（比特幣NFTs）于2022年12月推出，但數字銘文直到4個月后的2023年4月才開始呈現拋物線上升的趨勢。

同樣地，ERC-6551是一項開創性的標準，允許NFT擁有錢包，在其于2023年5月推出后，似乎在六個月后開始受到關注。

打造新的應用場景并向用戶介紹404的潛力無疑需要時間。然而，這些都是實現404長期愿景的重要步驟。

但是Pandora呢？

盡管它是第一個404Token的創造者，但Pandora缺乏任何直接的價值累積機制。使用404標準不會產生任何費用。畢竟，404旨在開源并對所有人都可訪問。

市場正在意識到這一點：在炒作熱情推動下，PANDORA的價格一度飆升至32,000美元，但隨后下跌了60%，跌至12,600美元。

然而，在未來幾天，PANDORA可能會出現兩種引人注目的敘事：

梗幣：作為首個404Token，如果404Token獲得更廣泛的采用，Pandora可能會吸引相當多的關注，就像ORDI僅僅因為是第一個BRC-20Token而達到了驚人的15億美元市值一樣。

“TIA論點”：類似于TIA由于押注者對Cosmos協議空投的期待而呈現指數級的價格增長，新的404項目可能會將空投分配給Pandora持有者，因為其持有者可能是404的堅定支持者。例如，Palette計劃將其5%的Token空投給Pandora持有者。

無可否認，能夠實現新功能的Token確實令人興奮。正是這些創新，讓加密貨幣得以蓬勃發展。

 

 

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